WK 켈로그 (NYSE :KLG) 너무 많은 부채를 사용하고 있습니까?

하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. WK Kellogg Co(NYSE:KLG)는 사업에서 부채를 사용한다는 것을 알 수 있습니다. 그러나 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

부채는 어떤 위험을 초래할까요?

일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 있는 회사가 대출기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당하여 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 하지만 부채는 희석을 대체함으로써 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

WK Kellogg Co에 대한 최신 분석 보기

WK Kellogg Co의 부채는 얼마입니까?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 3월 현재 WK Kellogg Co의 부채는 4억 9,400만 달러로 1년 동안 전혀 증가하지 않은 것으로 나타났습니다. 그러나 7,000만 달러의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 424,000만 달러로 더 적습니다.

WK Kellogg Co의 대차 대조표는 얼마나 강력합니까?

최근 보고된 대차 대조표에 따르면 WK Kellogg Co는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 7억 8,900만 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 7억 8,200만 달러에 달합니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 7,000만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 2억 4,400만 달러가 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 12억 6천만 달러 더 많습니다.

이는 시가총액 15억 3,000만 달러에 비해 엄청난 레버리지입니다. 대출 기관이 대차 대조표를 강화할 것을 요구하면 주주들은 심각한 지분 희석에 직면할 가능성이 높습니다.

우리는 순부채를 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(이자 커버리지)을 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 기업의 수익력 대비 부채 부담을 측정합니다. 이렇게 하면 부채의 절대적인 양과 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려할 수 있습니다.

WK 켈로그의 순부채는 EBITDA의 1.2배에 불과합니다. 그리고 이자 비용도 16.0배에 달해 이자 비용을 충분히 감당할 수 있습니다. 따라서 부채를 매우 보수적으로 사용하는 것에 대해 매우 편안하게 생각합니다. WK Kellogg Co는 EBIT 수준에서 손실을 보긴 했지만, 작년에는 지난 12개월 동안 2억 8,800만 달러의 EBIT를 창출한 것도 좋은 소식입니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성은 WK Kellogg Co가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 보고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.

하지만 최종적인 고려 사항도 중요한데, 기업은 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문입니다. 따라서 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)이 잉여 현금 흐름으로 얼마나 뒷받침되는지 확인하는 것이 좋습니다. 작년에 WK Kellogg Co는 EBIT의 84%에 달하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 일반적으로 예상하는 것보다 훨씬 높은 수치입니다. 따라서 부채를 상환할 수 있는 매우 강력한 위치에 있습니다.

우리의 견해

이번 분석에서 켈로그의 이자 커버리지와 EBIT를 잉여현금흐름으로 전환한 비율은 매우 긍정적이었습니다. 하지만 총 부채 수준은 향후 대차대조표의 잠재적 위험에 다소 민감하게 반응합니다. 위에서 언급한 모든 요소를 고려할 때 WK Kellogg Co는 부채를 상당히 잘 관리하고 있는 것으로 보입니다. 그렇긴 하지만 부채가 충분히 무겁기 때문에 모든 주주가 이를 면밀히 주시할 것을 권장합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 저희는 WK 켈로그에서 3가지 경고 신호를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.

그 후에도 견고한 대차대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 기업에 더 관심이 있다면 지체 없이 순현금 성장 주식 목록을 확인해 보세요.

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