템퍼 실리 인터내셔널 (NYSE :TPX) 다소 긴장된 대차 대조표가 있습니다.

어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 템퍼 씰리 인터내셔널(NYSE:TPX)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 그러나 진짜 문제는이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇입니까?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 많은 기업이 대출기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우를 종종 볼 수 있습니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석을 대체할 때 저렴한 자본을 의미하기도 한다는 점입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

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템퍼 씰리 인터내셔널의 부채는 얼마입니까?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 3월 Tempur Sealy International의 부채는 24억 8천만 달러로 1년 전의 27억 6천만 달러에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 현금도 9,250만 달러를 보유하고 있었기 때문에 순부채는 23억 8,000만 달러입니다.

템퍼 씰리 인터내셔널의 대차 대조표는 얼마나 튼튼합니까?

가장 최근 대차 대조표에서 Tempur Sealy International은 958.2 년 이내에 만기가 도래하는 미화 32.9 억 달러의 부채와 그 이후에 만기가 도래하는 미화 3.29 억 달러의 부채를 가지고 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 9,250만 달러와 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 4억 8,360만 달러가 있었습니다. 따라서 총 부채는 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 36억 7천만 달러 더 많습니다.

템퍼 씰리 인터내셔널의 시가총액은 83억 9,000만 달러이므로 필요한 경우 현금을 조달하여 대차대조표를 개선할 가능성이 매우 높습니다. 하지만 부채가 너무 많은 위험을 초래하고 있다는 징후를 계속 주시하고 싶습니다.

수익 대비 부채 수준을 파악하기 위해 두 가지 주요 비율을 사용합니다. 첫 번째는 순부채를 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값이고, 두 번째는 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(또는 줄여서 이자 커버)을 몇 배로 충당하는지를 나타내는 값입니다. 이렇게 하면 부채의 절대적인 양과 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려할 수 있습니다.

템퍼 씰리 인터내셔널의 부채 대 EBITDA 비율은 3.3이고 EBIT는 이자 비용의 4.4배를 충당했습니다. 이를 종합해 보면 부채 수준이 높아지는 것을 원하지는 않지만, 현재의 레버리지를 감당할 수 있다고 생각합니다. 더 우려스러운 점은 템퍼 씰리 인터내셔널의 지난 12개월 동안 EBIT가 8.3% 감소했다는 점입니다. 이러한 수익 추세가 계속된다면 회사는 부채를 상환하기 위해 힘든 싸움에 직면하게 될 것입니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표가 가장 먼저 고려해야 할 사항입니다. 그러나 궁극적으로는 향후 비즈니스의 수익성에 따라 템퍼 씰리 인터내셔널이 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. 따라서 EBIT가 그에 상응하는 잉여 현금 흐름으로 이어지고 있는지 명확히 살펴볼 필요가 있습니다. 최근 3년 동안 템퍼 씰리 인터내셔널은 이자 및 세금을 제외한 잉여현금흐름을 고려할 때 EBIT의 52%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 정상에 가까운 수준입니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 뜻입니다.

우리의 견해

템퍼실리 인터내셔널의 순부채 대 EBITDA 비율은 조심스럽지만, EBIT를 늘리지 못한 실적도 나쁘지 않습니다. 적어도 EBIT를 잉여 현금 흐름으로 전환하면 낙관할 수 있는 근거가 됩니다. 논의된 모든 요소를 고려할 때, 템퍼 씰리 인터내셔널은 부채 사용으로 어느 정도 위험을 감수하고 있는 것으로 보입니다. 부채가 수익률을 높일 수는 있지만, 현재 회사는 충분한 레버리지를 가지고 있다고 생각합니다. 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 여러분이 알아야 할 템퍼 씰리 인터내셔널의 경고 신호 1가지를 발견했습니다.

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