신성에스티 (코스닥 : 416180)는 건강한 대차 대조표를 가지고 있습니까?

데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 신성 ST Co.(코스닥:416180)도 부채를 활용합니다. 그러나 진짜 문제는이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

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부채는 언제 위험할까?

부채 및 기타 부채는 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 비즈니스에 위험해집니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하여 자신에게 유리한 방향으로 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

신성에스티의 순부채는 얼마입니까?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2025년 6월 기준 신성에스티의 부채는 305억 원으로 1년 동안 172억 원이 증가했습니다. 그러나 대차대조표에 따르면 533억 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 228억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.

신성에스티의 대차대조표는 얼마나 튼튼할까요?

최신 대차대조표 데이터를 확대하면 신성에스티의 12개월 이내 만기 부채가 436억 원, 그 이후 만기 부채가 264억 원에 달한다는 것을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 533억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 291억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 125억 원 더 많은 유동 자산을 보유할 수 있습니다.

이러한 단기 유동성은 신성에스티의 대차대조표가 늘어나지 않았기 때문에 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 간단히 말해, 부채보다 현금이 더 많다는 것은 신성에스티가 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 징조입니다.

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신성에스티의 상각전영업이익(EBIT)이 작년에 비해 21% 감소한 것도 신성에스티의 부담이 그리 크지 않다는 것을 의미합니다. 부채를 갚는 데 있어 수익 감소는 단 탄산음료가 건강에 좋지 않은 것처럼 유용하지 않습니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표에서 시작해야 합니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 신성 ST는 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.

마지막으로, 기업은 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 신성에스티의 대차대조표에는 순현금이 있을 수 있지만, 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 얼마나 잘 전환하는지를 살펴보는 것은 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 신성에스티의 잉여현금흐름 창출은 EBIT의 7.7%에 불과해 고무적이지 않은 실적을 보였습니다. 우리가 우려하는 현금 전환율이 낮다는 것은 부채를 상환할 수 있는 능력입니다.

요약

기업의 부채를 조사하는 것은 항상 합리적이지만, 이 경우 신성에스티는 228억 원의 순현금과 양호한 재무상태표를 보유하고 있습니다. 따라서 신성에스티의 부채 사용에는 아무런 문제가 없습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 리스크가 존재할 수 있습니다. 이를 위해 신성 ST 에서 발견한 1가지 경고 신호에 유의해야 합니다.

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