플리토(코스닥:300080) 실적의 품질에 근본적인 문제가 있을 수 있습니다.

당연히 플리토(코스닥:300080)의 주가는 양호한 실적 발표에 힘입어 강세를 보였습니다. 그러나 우리는 주주들이 수치에서 몇 가지 우려스러운 세부 사항을 놓치고 있다고 생각합니다.

트럼프는 미국의 석유와 가스를 '개발'하겠다고 공언했고, 이 15개 미국 주식은 수혜를 받을 수 있는 개발이 진행되고 있습니다.

플리토의 수익 확대하기

많은 투자자들이 현금 흐름에서 발생하는 비율에 대해 들어 보지 못했지만 실제로는 특정 기간 동안 회사의 이익이 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 뒷받침되는지 보여주는 유용한 척도입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 이익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 영업 자산으로 나눕니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.

결과적으로 발생 비율이 음수이면 회사에 양수이고, 양수이면 음수입니다. 발생주의 비율이 양수이면 일정 수준의 비현금성 이익이 있다는 것을 의미하므로 문제가 되지 않지만, 발생주의 비율이 높으면 현금 흐름과 일치하지 않는 서류상 이익을 의미하므로 나쁜 것으로 볼 수 있습니다. 일부 학술 연구에 따르면 발생주의 비율이 높으면 수익이 감소하거나 수익 성장률이 낮아지는 경향이 있다고 합니다.

플리토의 올해부터 2025년 6월까지의 발생주의 비율은 1.55입니다. 즉, 잉여 현금 흐름이 이익에 비해 상당히 약하다는 뜻입니다. 통계적으로 볼 때 이는 미래 수익에 마이너스입니다. 실제로 플리토의 지난해 잉여현금흐름은 5억 9천만 원으로 법정 이익인 42억 2천만 원에 훨씬 못 미쳤습니다. 특히 플리토는 작년에 잉여현금흐름이 마이너스였기 때문에 올해 5억 9,000만 원의 잉여현금흐름은 환영할 만한 개선이었습니다. 플리토 주주들에게 한 가지 긍정적인 점은 작년에 현금 창출 비율이 크게 개선되어 향후 현금 전환율이 더 높아질 수 있다고 믿을 만한 근거를 제공했다는 것입니다. 따라서 일부 주주들은 올해에 더 강력한 현금 전환을 기대하고 있을 수 있습니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하시면 플리토의 대차 대조표 분석으로 이동합니다.

플리토의 수익 성과에 대한 우리의 견해

위에서 논의했듯이, 저희는 플리토의 수익이 잉여 현금 흐름에 의해 뒷받침되지 않았다고 생각하며, 이는 일부 투자자들이 우려할 수 있습니다. 결과적으로 저희는 플리토의 기본 수익력이 법정 이익보다 낮을 수 있다고 생각합니다. 긍정적인 측면은 작년에 손실을 기록한 후 올해 수익을 기록할 만큼 개선된 모습을 보였다는 점입니다. 물론 수익 분석은 이제 막 시작 단계에 불과하며 마진, 예상 성장률, 투자 수익률 등을 고려할 수 있습니다. 따라서 수익의 질도 중요하지만, 현 시점에서 플리토가 직면한 리스크를 고려하는 것도 마찬가지로 중요합니다. FLITTO에 대한 두 가지 경고 신호를 발견했으며 이에 대해 알고 싶을 것입니다.

오늘은 FLITTO 수익의 특성을 더 잘 이해하기 위해 단일 데이터 포인트를 확대했습니다. 그러나 사소한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들이 높은 자기자본 수익률을 비즈니스 경제가 좋다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 많이 보유한 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

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