ISC (코스닥 :095340)의 불안정한 수익이 문제의 시작에 불과한 이유

시장은 최근 ISC주식회사 (코스닥:095340)의 부진한 실적에 깊은 인상을 받지 못했다.(코스닥:095340)의 최근 부진한 실적에 시장은 큰 감명을 받지 못했습니다. 우리는 몇 가지 분석을 통해 헤드라인 수치에 대해 신중해야 할 몇 가지 이유가 있음을 발견했습니다.

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주당 수익률의 잠재력을 이해하려면 회사가 주주를 얼마나 희석시키고 있는지 고려하는 것이 중요합니다. 공교롭게도 ISC는 작년에 23% 더 많은 신주를 발행했습니다. 그 결과 순이익은 이제 더 많은 수의 주식에 분배됩니다. 주당 순이익을 무시하고 순이익에 대해 이야기하는 것은 주당 가치와 관련된 작은 숫자를 무시한 채 큰 숫자에만 집중하는 것입니다. 여기를 클릭하면 ISC의 주당순이익 차트를 볼 수 있습니다.

희석은 ISC의 주당 순이익(EPS)에 어떤 영향을 미치나요?

ISC는 지난 3년 동안 수익이 개선되어 그 기간 동안 연평균 110%의 수익을 올렸습니다. 하지만 같은 기간 주당순이익은 연평균 65% 증가에 그쳤습니다. 순이익은 실제로 작년에 70% 감소했습니다. 하지만 주주들에게는 안타깝게도 주당 순이익은 70% 감소한 더 나쁜 결과를 보였습니다. 따라서 희석이 주주 수익에 영향을 미치고 있다는 것을 분명히 알 수 있습니다.

ISC의 주당순이익이 시간이 지남에 따라 증가할 수 있다면 주가가 같은 방향으로 움직일 가능성이 크게 높아집니다. 하지만 반대로 수익(주당순이익이 아닌)이 개선되고 있다는 소식은 그다지 반갑지 않을 것입니다. 따라서 기업의 주가 상승 여부를 평가하는 것이 목표라고 가정할 때 장기적으로는 순이익보다 EPS가 더 중요하다고 말할 수 있습니다.

그렇다면 애널리스트들이 미래 수익성 측면에서 무엇을 예측하고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트들의 추정치를 바탕으로 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.

비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향

마지막으로, 비정상적인 항목으로 인해 작년 한 해 동안 ISC의 순이익이 17억 원 증가했다는 사실도 고려해야 합니다. 일반적으로 수익이 높을수록 낙관적이라는 점을 부인할 수는 없지만, 수익이 지속 가능한 것이라면 더 좋겠습니다. 수천 개의 상장기업을 대상으로 수치를 분석한 결과, 특정 연도의 특이한 항목으로 인한 실적 상승이 다음 해에도 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 이러한 상승을 '비정상적'이라고 설명할 때 예상할 수 있는 결과입니다. 따라서 이러한 비정상적인 항목이 올해에 다시 나타나지 않는다고 가정하면, 내년에는 수익이 약해질 것으로 예상할 수 있습니다(즉, 비즈니스 성장이 없을 경우).

ISC의 수익 성과에 대한 우리의 견해

지난 보고서에서 ISC는 비정상적인 항목으로 인해 이익이 증가하여 지속 가능한 기준에서 실제보다 이익이 좋아 보일 수 있는 혜택을 받았습니다. 또한, 많은 신주를 발행하여 (더 많은 돈을 투자하지 않은) 각 주주가 회사의 지분을 더 적게 소유할 수 있도록 했습니다. 위에서 언급한 이유 때문에 저희는 ISC의 법정 이익을 표면적으로만 보면 실제보다 더 좋아 보일 수 있다고 생각합니다. 이러한 점을 염두에 두고 위험을 철저히 이해하지 않는 한 주식 투자를 고려하지 않을 것입니다. 예를 들어, ISC를 더 잘 파악하기 위해 주의 깊게 살펴봐야 할 3가지 경고 신호를 발견했습니다.

ISC에 대한 저희의 조사는 수익이 실제보다 좋아 보이게 할 수 있는 특정 요인에 초점을 맞추었습니다. 그리고 이를 바탕으로 저희는 다소 회의적인 시각을 가지고 있습니다. 하지만 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자가 매수하는 주식 목록을 참조해 보세요.

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