데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 스마트 머니는 기업이 얼마나 위험한지 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은 압타머사이언스 (코스닥:291650)가 부채를 안고 있다는 점입니다. 하지만 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 상환할 능력이 없다면 대출 기관의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 주주를 싼 주가로 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
압타머 사이언스의 부채는 얼마인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있는데, 2023년 12월 현재 압타머사이언스의 부채는 82억 3천만 원으로 1년 동안 68억 4천만 원이 증가했습니다. 하지만 이를 상쇄하는 238억 원의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 156억 원입니다.
압타머사이언스의 부채 현황 살펴보기
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 압타머사이언스는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채 152억 원과 12개월 이후 만기가 도래하는 부채 182억 원을 보유하고 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 238억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 3억 1,270만 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 70억 4천만 원 더 많습니다.
이러한 단기 유동성은 압타머 사이언스의 대차대조표가 늘어나지 않았기 때문에 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 간단히 말해, 압타머 사이언스가 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 징조입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 압타머 사이언스의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
작년에 압타머 사이언스는 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 매출은 32% 줄어든 2억 4,300만 원으로 감소했습니다. 이는 저희를 긴장하게 만듭니다.
압타머 사이언스는 얼마나 위험할까요?
일반적으로 손실을 내는 회사가 수익을 내는 회사보다 더 위험하다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그리고 우리는 압타머 사이언스가 작년에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 있었다는 사실에 주목합니다. 실제로 그 기간 동안 120억 원의 현금을 소진하고 140억 원의 손실을 기록했습니다. 하지만 순현금이 156억 원에 달하기 때문에 자본이 더 필요하기까지는 시간이 조금 더 필요합니다. 현재로서는 대차 대조표가 지나치게 위험해 보이지는 않지만, 긍정적인 잉여현금흐름을 확인할 때까지는 항상 신중해야 합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어 앱타머 사이언스에는 여러분이 알아야 할 4가지 경고 신호 ( 그리고 우리를 불편하게 만드는 2가지 신호)가 있습니다.
모든 것을 고려할 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.