부산산업(KRX:011390)의 주주들은 소프트 실적보다 더 걱정해야 할 것이 있다.

부산산업 (KRX:011390)의 주가가 부진한 실적 발표에도 불구하고 투자자들이 흔들리지 않고 강세를 보였다. 주주들은 부진한 이익 수치를 간과할 수 있지만, 우려할 만한 다른 요인도 고려해야 한다고 생각합니다.

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금융 전문가라면 이미 알고 있듯이 현금 흐름에서 발생 비율은 회사의 잉여 현금 흐름 (FCF)이 이익과 얼마나 잘 일치하는지 평가하는 핵심 척도입니다. 발생 비율은 특정 기간의 이익에서 FCF를 차감하고 그 결과를 해당 기간 동안 회사의 평균 운영 자산으로 나눈 값입니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.

즉, 발생 비율이 마이너스라는 것은 회사가 이익보다 더 많은 잉여 현금 흐름을 창출하고 있다는 것을 의미하므로 좋은 것입니다. 발생률이 0을 넘는 것은 크게 걱정할 필요가 없지만, 발생률이 상대적으로 높을 때는 주목할 필요가 있습니다. 일부 학술 연구에 따르면 발생률이 높으면 수익이 감소하거나 수익 성장률이 낮아지는 경향이 있다고 합니다.

2024년 3월까지 12개월 동안 부산산업은 0.49의 발생률을 기록했습니다. 일반적으로 이는 향후 수익성에 좋지 않은 징조입니다. 실제로 이 기간 동안 부산산업은 잉여현금흐름을 전혀 창출하지 못했습니다. 지난해에는 앞서 언급한 242억 원의 이익과는 대조적으로 잉여현금흐름이 마이너스 860억 원에 그쳤습니다. 작년에 잉여현금흐름이 마이너스였던 것을 감안하면, 올해 860억 원의 현금 소각이 높은 리스크를 의미하는 것은 아닌지 궁금해하는 주주들이 있을 수 있습니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하면 부산산업에 대한 대차대조표 분석으로 이동합니다.

부산공업의 수익성에 대한 우리의 견해

위에서 살펴본 바와 같이 부산산업의 실적은 잉여현금흐름이 뒷받침되지 않아 일부 투자자들이 우려할 수 있다고 생각합니다. 결과적으로 부산산업의 기본 이익 창출력이 법정 이익보다 낮을 수 있다고 생각합니다. 더 나쁜 소식은 작년에 주당 순이익이 감소했다는 것입니다. 결국 부산산업을 제대로 이해하려면 위의 요소들만 고려할 것이 아니라 그 이상의 요소를 고려해야 합니다. 부산산업에 대해 더 자세히 알고 싶다면 현재 직면하고 있는 리스크도 살펴봐야 합니다. 예를 들어, 부산산업에는 여러분이 알아야 할 4가지 경고 신호 (그리고 우리를 불편하게 만드는 3가지 경고 신호 )가 있습니다.

이 노트에서는 부산산업의 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있다면 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 좋다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 종목을 찾는 것을 좋아합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.

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