한국화장품(KRX:123690), 부채를 다소 아껴 쓰는 듯

어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 중요한 것은 한국화장품 (주)(KRX:123690)의 경우 부채가 많지 않다는 점입니다.(KRX:123690)는 부채를 가지고 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?

부채는 왜 위험을 가져올까요?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여현금흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 보다 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주식을 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

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한국화장품의 순부채는 얼마인가요?

아래 차트를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있는데, 2024년 3월 한국화장품의 부채는 26억 6천만 원으로 전년과 거의 동일합니다. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 167억 원의 현금을 보유하고 있어 141억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.

한국화장품의 대차대조표는 얼마나 튼튼할까?

최신 대차 대조표 데이터에 따르면 한국화장품은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 221억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 399억 원에 달합니다. 반면 현금은 167억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권은 72억 2천만 원이었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 21억 5천만 원 더 많습니다.

이러한 상황은 한국화장품의 총 부채가 유동 자산과 거의 같기 때문에 대차대조표가 상당히 견고해 보인다는 것을 나타냅니다. 따라서 1,435억 원 규모의 한국화장품이 현금 확보에 어려움을 겪고 있다고 보기는 어렵지만, 대차대조표를 모니터링할 가치가 있다고 생각합니다. 한국화장품은 주목할 만한 부채가 있지만, 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다.

한국화장품은 지난해 상각전영업이익(EBIT) 기준으로는 적자를 기록했지만, 지난 12개월 동안 44억 원의 EBIT를 창출했다는 점도 긍정적으로 볼 수 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 한국화장품은 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문에 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴볼 필요가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

마지막으로, 부채를 상환하려면 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 부족합니다. 한국화장품은 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빠르게 쌓아가고 있는지(또는 잠식하고 있는지) 파악할 수 있습니다. 작년 한 해 동안 한국화장품은 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출했습니다. 이러한 강력한 현금 창출력은 마치 꿀벌 옷을 입은 강아지처럼 우리의 마음을 따뜻하게 합니다.

요약

기업의 총부채를 살펴보는 것은 언제나 합리적이지만, 한국화장품이 141억 원의 순현금을 보유하고 있다는 점은 매우 안심할 수 있는 부분입니다. 더욱 놀라운 사실은 이 EBIT의 110%를 잉여현금흐름으로 환산하면 48억 원에 달한다는 점입니다. 그렇다면 한국화장품의 부채는 리스크일까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 부분입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어 보겠습니다: 한국화장품에서 주의해야 할 경고 신호를 한 가지 발견했습니다.

물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순현금 성장주 독점 리스트를 확인해보세요.

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