우리는 아스테라시스(코스닥:450950) 실적의 기저에 문제가 있다고 생각합니다.

당연히 아스테라시스(코스닥:450950)의 주가는 양호한 실적 발표에 힘입어 강세를 보였습니다. 그러나 우리의 분석에 따르면 주주들은 실적 결과가 생각만큼 좋지 않았음을 나타내는 몇 가지 요인을 놓치고있을 수 있습니다.

당사의 무료 주식 보고서에는 투자자가 ASTERASYSLtd에 투자하기 전에 알아야 할 두 가지 경고 신호가 포함되어 있습니다. 지금 무료로 읽어보세요.

ASTERASYSLtd의 수익에 대한 현금 흐름 검토

고급 재무에서 회사가보고 된 이익을 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 핵심 비율은 발생 비율 (현금 흐름에서)입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 수익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 영업 자산으로 나눕니다. 현금 흐름에서 발생 비율은 '비FCF 이익 비율'이라고 생각할 수 있습니다.

즉, 발생률이 마이너스라는 것은 회사가 이익보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출하고 있다는 것을 의미하므로 좋은 것입니다. 발생주의 비율이 0을 넘는 것은 큰 문제가 되지 않지만, 발생주의 비율이 상대적으로 높을 때는 주목할 필요가 있습니다. 일부 학술 연구에 따르면 발생주의 비율이 높으면 수익이 감소하거나 수익 성장률이 낮아지는 경향이 있다고 합니다.

ASTERASYSLtd의 올해부터 2025년 3월까지의 발생주의 비율은 0.37입니다. 즉, 잉여 현금 흐름이 이익에 비해 현저히 약하다는 뜻입니다. 통계적으로 볼 때 이는 미래 수익에 실질적으로 마이너스입니다. 즉, 이 기간 동안 23억 원의 잉여현금흐름을 창출하여 69억 2천만 원의 이익에 훨씬 못 미쳤습니다. 하지만 ASTERASYSLtd는 작년에 잉여현금흐름이 증가했다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 주주들에게 좋은 소식은 작년에 아스테라시스의 발생 비율이 훨씬 더 좋았기 때문에 올해의 부진한 수치는 단순히 이익과 FCF가 단기적으로 불일치한 경우일 수 있다는 것입니다. 실제로 그렇다면 주주들은 올해 이익 대비 현금 흐름이 개선될 것으로 기대해야 합니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하면 ASTERASYSLtd의 대차 대조표 분석으로 이동합니다.

ASTERASYSLtd의 수익 성과에 대한 우리의 견해

앞서 분명히 밝혔듯이, ASTERASYSLtd가 작년의 이익을 잉여현금흐름으로 뒷받침하지 못한 것이 다소 걱정스럽습니다. 이러한 이유로 저희는 ASTERASYSLtd의 법정 이익이 기본 수익력에 대한 잘못된 가이드가 될 수 있으며 투자자들에게 회사에 대해 지나치게 긍정적인 인상을 줄 수 있다고 생각합니다. 한 가지 다행스러운 점은 완벽한 지표는 아니더라도 작년 한 해 동안의 주당순이익 성장이 매우 훌륭했다는 것입니다. 이 글의 목표는 법정 수익이 회사의 잠재력을 얼마나 잘 반영할 수 있는지 평가하는 것이었지만 고려해야 할 사항이 더 많습니다. 이를 염두에 두고 위험을 철저히 이해하지 않는다면 주식 투자를 고려하지 않을 것입니다. 예를 들어, 아스테라시스 주식에는 두 가지 경고 신호 (그리고 약간 우려스러운 경고 신호 한 가지) 가 있습니다.

오늘은 단일 데이터 포인트를 확대하여 ASTERASYSLtd의 수익의 특성을 더 잘 이해했습니다. 하지만 세세한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.

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