약한 법정 수익은 GH Advanced Materials (코스닥 :130500)의 전체 이야기를 말하지 않을 수 있습니다.

GH첨단소재(코스닥:130500)의 최근 부진한 실적 발표에도 주가는 큰 변동이 없었다. 우리의 분석에 따르면 투자자들은 약한 이익 수치와 함께 숫자의 다른 근본적인 약점을 알고 있어야합니다.

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GH Advanced Materials의 수익 확대

높은 재무에서 회사가보고 된 이익을 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 핵심 비율은 발생 비율 (현금 흐름에서)입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 수익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 영업 자산으로 나눕니다. 이 비율은 회사의 이익 중 잉여현금흐름으로 뒷받침되지 않는 부분이 얼마나 되는지 알려줍니다.

즉, 마이너스 발생 비율은 회사가 이익보다 더 많은 잉여 현금 흐름을 가져오고 있음을 보여주기 때문에 좋은 것입니다. 일정 수준의 비현금성 이익을 나타내는 양수 발생률은 문제가 되지 않지만, 높은 발생률은 서류상 이익이 현금 흐름과 일치하지 않음을 나타내므로 나쁜 것임에 틀림없습니다. Lewellen과 Resutek의 2014년 논문을 인용하자면, "발생률이 높은 기업은 향후 수익성이 떨어지는 경향이 있다"고 합니다.

2023년 12월까지 12개월 동안 GH Advanced Materials는 0.23의 발생률을 기록했습니다. 따라서 잉여현금흐름이 법정 이익보다 현저히 낮았다는 것은 결코 좋은 일이 아닙니다. 작년 한 해 동안 실제로 마이너스 잉여현금흐름은 260억 원으로 앞서 언급한 21억 5천만 원의 이익과는 대조적입니다. 작년에 마이너스 잉여현금흐름을 보였기 때문에 일부 주주들은 올해 260억 원의 현금 소각이 높은 리스크를 의미하는 것은 아닌지 의문을 가질 수 있습니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하시면 GH 어드밴스드 머티리얼즈의 대차대조표 분석으로 이동합니다.

GH 어드밴스드 머티리얼즈의 수익 성과에 대한 우리의 견해

지난 12개월 동안 GH Advanced Materials의 현금 발생 비율은 현금 전환이 이상적이지 않다는 것을 의미하며, 이는 수익에 대한 우리의 관점에서 볼 때 마이너스입니다. 따라서 GH Advanced Materials의 실제 기본 수익력은 실제로 법정 이익보다 적을 가능성이 있습니다. 하지만 좋은 소식은 지난 3년 동안의 주당순이익 성장률이 매우 인상적이었다는 점입니다. 물론 수익 분석은 이제 막 시작 단계에 불과하며 마진, 예상 성장률, 투자 수익률 등을 고려할 수도 있습니다. 이러한 점을 염두에 두고 리스크를 철저히 이해하지 않는다면 주식 투자를 고려하지 않을 것입니다. 예를 들어, GH Advanced Materials에 대한 4가지 경고 신호 (2가지는 무시할 수 없음) 를 확인했으며, 이를 숙지하고 있어야 합니다.

이 노트에서는 GH 어드밴스드 머티리얼즈의 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요인만 살펴봤습니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 양호하다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자가 매수하는 주식 목록을 참조해 보세요.

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