전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은 마제스틱 골드(CVE:MJS)가 부채를 안고 있다는 점입니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.
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부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 고통스러운) 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달하여 주주를 영구적으로 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
마제스틱 골드의 부채는 얼마인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2025년 3월 현재 마제스틱 골드의 부채는 1년 동안 423만 달러가 증가한 1,670만 달러에 달합니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 1억 760만 달러의 현금을 보유하고 있어 9,090만 달러의 순현금을 보유하고 있습니다.
마제스틱 골드의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 마제스틱 골드는 12개월 이내에 미화 5830만 달러의 부채가 있고, 그 이후에는 미화 3630만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금은 1억 760만 달러, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 421만 달러였습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 미화 1720만 달러 더 많습니다.
마제스틱 골드가 대차대조표에 충분한 유동성을 보유하고 있다는 것은 부채를 보수적으로 관리하고 있다는 것을 의미합니다. 단기 유동성을 충분히 확보하고 있다는 점을 고려할 때, 대출 기관에 문제가 없을 것으로 보입니다. 간단히 말해, 마제스틱 골드가 부채보다 현금을 더 많이 보유하고 있다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거라고 할 수 있습니다.
또한, 마제스틱 골드의 EBIT가 49% 증가하여 향후 부채 상환에 대한 걱정을 덜게 되었다는 점도 기쁜 소식입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 마제스틱 골드는 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문에 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
마지막으로, 부채를 갚으려면 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계 이익만으로는 충분하지 않습니다. 마제스틱 골드는 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빠르게 쌓아가고 있는지(또는 침식하고 있는지) 파악할 수 있습니다. 지난 3년 동안 마제스틱 골드는 EBIT의 78%에 해당하는 견고한 잉여현금흐름을 창출했는데, 이는 우리가 예상하는 수준과 거의 일치합니다. 이렇게 현금이 풍부하다는 것은 원할 때 부채를 줄일 수 있다는 뜻입니다.
요약
회사의 부채를 조사하는 것은 항상 현명한 일이지만, 이 사례의 경우 마제스틱 골드는 9,090만 달러의 순현금과 괜찮은 대차대조표를 보유하고 있습니다. 그리고 작년에 49%의 EBIT 성장률로 깊은 인상을 남겼습니다. 따라서 마제스틱 골드의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. 마제스틱 골드에 대한 신뢰를 주는 또 다른 요소는 내부자가 주식을 매수하고 있다는 점입니다. 이 링크를 클릭하면 해당 신호를 즉시 확인할 수 있습니다.
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