30%의 급등과 강한 초과 수익률 이후 RBC를 고려하는 것은 너무 늦은 것일까요?

• 캐나다 왕립 은행이 이렇게 강세를 보인 후에도 여전히 매력적인지 또는 상승 여력이 이미 주가에 대부분 반영되어 있는지 궁금하다면 혼자가 아닙니다. 이것이 바로 우리가 풀려고 하는 것입니다.
• 주가는 지난주 3.7%, 지난 한 달간 9.0% 상승했고, 지난 1년 동안 약 30.0% 상승했으며, 5년간 154.2% 상승하여 견고한 역사적 성장과 기대감 상승을 모두 보여주고 있습니다.
• 최근 투자자들은 시장 변동성이 큰 시기에 상대적으로 안전한 피난처로 캐나다왕립은행과 같이 자본금이 풍부한 대형 캐나다 은행에 집중하고 있습니다. 동시에 금리 기대, 주택 익스포저에 대한 규제 조사, 북미 소비자의 전반적인 건전성 등 거시적 테마가 지속되면서 은행의 가치에 대한 시각이 바뀌고 있습니다.
• 이러한 배경에도 불구하고 로얄 뱅크 오브 캐나다는 밸류에이션 조사에서 6점 만점에 2점에 불과했습니다. 이는 시장이 일부 영역에서는 높은 가격을 지불하는 반면 다른 영역에서는 여전히 저평가하고 있음을 시사합니다. 다음으로, 일반적인 밸류에이션 렌즈를 살펴본 후 주식의 가치에 대해 좀 더 균형 잡힌 시각으로 마무리하겠습니다.

로열 뱅크 오브 캐나다는 밸류에이션 점검에서 2/6점에 불과했습니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 확인하세요.

접근법 1: 캐나다 왕립 은행 초과 수익률 분석

초과 수익 모델은 캐나다왕립은행이 주주 자본을 투자자가 요구하는 수익률 이상의 수익으로 얼마나 효과적으로 전환하는지 살펴본 다음, 이러한 성과가 얼마나 오래 지속될 수 있는지 예측합니다.

이 프레임워크에서 캐나다 왕립 은행의 장부가액은 주당 91.00 캐나다 달러, 평균 자기자본 수익률은 16.38%로 시작합니다. 애널리스트들은 11명의 애널리스트가 예상한 미래 자기자본 수익률에 근거하여 주당 약 16.61캐나다달러의 안정적인 주당순이익을 예상하고, 10명의 애널리스트가 예상한 장부 가치에 근거하여 주당 101.40캐나다달러의 안정적인 장부 가치를 예상합니다.

주주가 위험에 대한 보상으로 요구하는 자기자본 비용은 주당 7.35캐나다달러로 추정됩니다. 캐나다왕립은행은 주당 9.26캐나다달러의 초과수익을 창출하는 것으로 모델링되어 있는데, 이는 수익이 이 요구수익을 편안하게 초과하고 강력한 가치 창출을 나타내는 것을 의미합니다.

이러한 초과 수익률을 앞으로 예상하고 다시 할인하면 초과 수익률 모델은 주당 약 CA$307의 내재가치에 도달합니다. 이는 현재 가격 대비 약 27.1% 저평가되어 있음을 의미합니다.

결과: 저평가됨

초과 수익률 분석에 따르면 로열 뱅크 오브 캐나다는 27.1% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 현금흐름을 기준으로 저평가된 914개 종목을 더 찾아보세요.

캐나다 왕립 은행의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 캐나다왕립은행 주가와 수익 비교

Royal Bank of Canada와 같이 수익성이 높고 성숙한 기업의 경우, 주가수익비율은 투자자가 1달러의 수익에 대해 합리적인 가격을 지불하고 있는지를 측정할 수 있는 실용적인 방법입니다. 성장세가 강하고 위험이 상대적으로 낮을 때는 높은 주가수익비율이 정당화될 수 있지만, 성장이 더디거나 위험이 높을 때는 일반적으로 더 낮고 보수적인 배수가 필요합니다.

로열 뱅크 오브 캐나다는 현재 약 15.8배의 주가수익비율에 거래되고 있습니다. 이는 광범위한 은행 산업 평균인 약 10.6배를 상회하며 동종업계 평균인 14.2배보다 높습니다. 이는 투자자들이 이미 주식에 품질 또는 성장 프리미엄을 부여하고 있음을 나타냅니다. 단순 월스트리트의 공정 비율 프레임워크는 수익 성장 전망, 수익성, 리스크 프로필, 업계 포지셔닝, 시가총액의 특정 조합을 고려할 때 회사가 거래해야 하는 주가수익비율을 추정함으로써 한 단계 더 나아갑니다.

이 기준에 따르면 로열 뱅크 오브 캐나다의 적정 주가수익비율은 약 14.9배로 현재 15.8배보다 약간 낮습니다. 이 격차는 주가가 수익에 비해 다소 비싸다는 것을 의미하며, 펀더멘털 기반 모델이 지지하는 것보다 시장이 다소 낙관적으로 가격을 책정하고 있을 수 있음을 시사합니다.

결과: 과대평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회는 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1442개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 캐나다 왕립은행 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 캐나다왕립은행의 미래에 대한 견해를 매출 성장, 마진, 공정가치 추정치와 같은 일련의 수치에 연결하여 현재 주가와 비교하는 간단한 방법인 내러티브를 소개해드리겠습니다. Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 수백만 명의 투자자가 내러티브를 사용하여 가정 뒤에 숨겨진 이야기를 작성하고, 그 이야기를 동적 예측 및 공정 가치에 연결한 다음, 공정 가치를 현재 가격과 비교하여 매수, 보유 또는 매도할 시점을 결정합니다. 내러티브는 수익, 뉴스, 애널리스트 전망의 변경 등 새로운 정보가 들어올 때마다 업데이트되므로 관심 목록에서 오래되지 않고 관련성을 유지합니다. 캐나다왕립은행의 경우, 한 투자자는 낙관적인 목표가인 227캐나다달러에 가까운 적정가를 지지하는 AI를 통한 효율성 향상, 자산 관리 확장, HSBC 캐나다의 성공적인 통합을 중심으로 강세 내러티브를 구축할 수 있고, 보다 신중한 투자자는 신용 사이클 리스크, 주택 노출, 핵심 성장 둔화를 강조하여 169캐나다달러에 근접하는 약세 내러티브를 구축할 수 있습니다.

캐나다왕립은행에 대해 더 많은 이야기가 있다고 생각하시나요? 커뮤니티로 이동하여 다른 사람들의 의견을 확인해 보세요!

Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트 예측을 기반으로 논평을 제공하며, 금융 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

이 기사에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대한 의견이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 이메일 editorial-team@simplywallst.com