BMO의 2025년 27% 랠리는 이미 성장 잠재력을 반영한 것일까요?

• 뱅크 오브 몬트리올의 랠리가 이미 끝났는지 또는 신규 투자자에게 여전히 가치가 있는지 궁금하다면 여러분은 혼자가 아닙니다.
• 주가는 지난 1년 동안 27.2%, 현재까지 27.5% 상승했으며 지난주 0.8%, 지난 한 달 동안 2.8%의 꾸준한 모멘텀으로 상승했습니다. 이는 투자 심리가 낙관론 쪽으로 확고하게 기울었음을 시사합니다.
• 최근 투자자들은 금리에 대한 기대감 변화부터 캐나다 은행의 회복력에 대한 새로운 관심에 이르기까지 거시적 신호와 섹터 전반의 테마에 복합적으로 반응하고 있습니다. 동시에 몬트리올 은행의 확장 이니셔티브와 국경 간 성장에 대한 집중 보도로 인해 장기적으로 은행이 구조적으로 더 높은 수익력을 확보할 수 있다는 생각이 강화되었습니다.
• 이러한 강점에도 불구하고 몬트리올 은행의 밸류에이션 점검 점수는 2/6에 불과하며, 이는 몇 가지 핵심 지표에서 저평가된 것으로 평가된다는 것을 의미합니다. 다음에는 다양한 밸류에이션 방법에서 이 주식을 어떻게 보는지 살펴본 후 마지막에 주가가 실제로 무엇을 의미하는지에 대한 보다 전체적인 사고 방식으로 돌아가 보겠습니다.

뱅크 오브 몬트리올은 밸류에이션 점검에서 2/6에 불과했습니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 확인하세요.

접근법 1: 몬트리올 은행 초과 수익률 분석

초과 수익 모델은 경영진이 시간에 따라 자본을 얼마나 효율적으로 재투자하는지에 따라 주주가 은행의 자기자본 비용보다 더 많은 수익을 얻는 것을 추정합니다. 이 모델은 자기자본 수익률과 투자자가 요구하는 요구 수익률 사이의 스프레드에 초점을 맞춥니다.

몬트리올 은행의 경우, 이 모델은 12명의 애널리스트의 가중 미래 자기자본수익률 추정치에서 도출한 장부가액 주당 122.02캐나다달러와 주당 14.61캐나다달러의 안정적인 EPS를 사용합니다. 평균 자기자본 수익률은 12.23%, 자기자본 비용은 주당 8.66달러로, 은행은 주당 5.95달러의 초과 수익을 창출할 것으로 예상되어 자본 비용 이상의 의미 있는 가치 창출이 가능할 것으로 예상됩니다. 10명의 애널리스트의 예측에 근거한 주당 119.50달러의 안정적인 장부 가치는 이러한 수익 가정을 뒷받침합니다.

이러한 입력값을 결합한 초과 수익 모델은 주당 약 251.76캐나다달러의 내재가치를 나타냅니다. 이는 현재 시장 가격 대비 약 29.2% 저평가되어 있음을 시사합니다. 이 프레임워크에서 시장은 BMO의 자기자본 비용 이상의 수익 창출 능력을 충분히 인식하지 못하고 있는 것으로 보입니다.

결과: 저평가

초과 수익률 분석에 따르면 뱅크 오브 몬트리올은 29.2% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 종목 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 현금흐름을 기준으로 저평가된 907개 종목을 더 찾아보세요.

이 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: 몬트리올 은행의 가격과 수익 비교

몬트리올 은행과 같이 수익성이 높은 기존 은행의 경우, 주가수익비율은 투자자들이 현재 수익 1달러당 얼마를 지불할 의사가 있는지 측정할 수 있는 실용적인 방법입니다. 이는 수익의 안정성과 시간이 지남에 따라 수익의 지속 가능성에 대한 시장의 관점을 자연스럽게 포착합니다.

일반적으로 성장이 빠르고 인지된 위험이 낮을수록 정상 주가수익비율이 높아지는 반면, 성장이 더디거나 불확실성이 높을수록 할인이 적용됩니다. BMO는 현재 주가수익비율 약 15.3배에 거래되고 있으며, 이는 은행 업계 평균인 약 10.6배에 비해 프리미엄이 붙어 있고 피어 그룹 평균인 약 14.8배보다 약간 높은 수준입니다. 이는 표면적으로 투자자들이 일반적인 은행보다 더 높은 전망이나 낮은 리스크를 반영하여 가격을 책정하고 있음을 시사합니다.

단순히 월가의 공정 비율은 수익 성장 전망, 리스크 프로필, 이익 마진, 규모 및 업계 상황을 기반으로 BMO의 주가수익비율을 추정함으로써 또 다른 층위를 추가합니다. 이는 모든 은행이 동일한 배수를 받을 자격이 있다고 가정하지 않고 회사별 특성을 고려하여 조정하기 때문에 단순한 피어 또는 업계 비교보다 더 타겟팅된 것입니다. BMO의 경우 공정 배율은 약 14.6배로, 현재의 15.3배보다 약간 낮은 수준입니다. 이는 주가가 펀더멘털만으로 정당화할 수 있는 수준보다 약간 높게 거래되고 있음을 의미합니다.

결과: 과대평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1452개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 몬트리올 은행 내러티브 선택하기

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했습니다. 수백만 명의 투자자가 회사의 스토리를 자신의 재무 예측과 그에 따른 공정 가치에 연결하는 Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에 있는 간단한 도구인 내러티브를 소개합니다. 그런 다음 이를 현재 가격과 비교하여 매수 또는 매도 여부를 결정할 수 있습니다. 각 내러티브는 새로운 뉴스나 수익이 도착하면 동적으로 업데이트됩니다. 몬트리올 은행의 경우, 한 투자자는 미국의 성장 가속화, 성공적인 디지털 전환, 수수료 수입 증가를 중심으로 낙관적인 내러티브를 구축하여 최고 애널리스트 목표인 약 180캐나다달러에 가까운 공정가치를 정당화할 수 있습니다. 다른 쪽에서는 경제 성장 둔화, 신용 비용 증가, 통합 리스크에 초점을 맞춰 보다 신중한 공정가치를 151달러 초반에 고정할 수도 있습니다. 내러티브를 사용하면 매출, 수익, 마진에 대한 가정을 투명하게 설정하고, 그것이 공정 가치로 어떻게 변환되는지 확인하고, 스토리가 진행되기 위해 무엇이 옳고 그른지 즉시 파악할 수 있습니다.

몬트리올 은행의 스토리에 더 많은 것이 있다고 생각하시나요? 커뮤니티로 이동하여 다른 사람들의 의견을 확인해 보세요!

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