PNMリソーシズ社（NYSE:PNM）は成長でも価格でも市場に遅れをとっていない

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が16倍を下回っているとき、PER40.9倍のPNMリソーシズ・インク（NYSE:PNM）を完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

PNMリソーシズは最近、業績の落ち込みが他の企業よりも早く、苦戦を強いられている。 業績が大幅に回復すると予想する向きが多いため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

PERを正当化するためには、PNMリソーシズは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は62%も減少している。 その結果、3年前の収益も全体で65％減少している。 従って、最近の業績の伸びは同社にとって好ましくないものだと言ってよい。

将来に目を転じると、同社を担当する5人のアナリストの予想では、今後3年間は年率51％の収益成長が見込まれている。 これは、市場全体の年率9.9％の成長予測を大幅に上回るものだ。

この情報から、PNMリソーシズのPERが市場に比べて高い理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

最終見解

一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

PNMリソーシズが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからである。 今、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。

例えば、 PNMリソーシスには5つの警告サイン （無視できないものも2つある）がある。

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