シスコシステムズ（CSCO）の1年間の85％の急騰を考慮するには遅すぎる？

• 114.35米ドルのシスコ・システムズが、力強い上昇の後でもまだ妥当な価格かどうか疑問に思っているなら、バリュエーション・ストーリーに注目すべきだ。
• 株価は過去1週間で12.3%、過去1カ月で30.4%、過去1年間で50.4%、85.1%のリターンを記録しており、市場が機会とリスクの両方についてどのように考えているかを再構築することができる。
• 最近の報道では、大規模なネットワーキングおよびインフラ・プロバイダーとしてのシスコ・システムズに焦点が当てられており、投資家は、コア・コネクティビティおよび関連テクノロジー支出における同社のポジションが、長期的な資本配分にどのように適合するかを検討している。このような見出しは、市場がそのエクスポージャーに対して支払う用意がある金額を再評価しているため、株価が最近活発になっている理由を説明するのに役立つ。
• それでも現在、シスコシステムズのバリュエーションスコアは6点満点中2点である。次のセクションでは、様々なバリュエーション手法でこのスコアが何を意味するのかを説明し、最後にヘッドラインメトリクスを超えた幅広いバリューの考え方について説明する。

シスコシステムズのバリュエーション・チェックは2/6です。バリュエーションの内訳をご覧ください。

アプローチ1：シスコシステムズの割引キャッシュフロー（DCF）分析

DCF（ディスカウント・キャッシュフロー）モデルは、事業が将来生み出す可能性のあるキャッシュを予測し、そのキャッシュフローを必要収益率を用いて現在に割り戻すことで、株式の価値を推定するものです。

シスコシステムズの場合、使用されるモデルは2ステージのフリーキャッシュフロー対株式アプローチである。最新の12ヶ月フリーキャッシュフローは約120億米ドルであり、アナリストの外挿予測によると、2030年のフリーキャッシュフローは約218億米ドルになると予測されています。シンプリー・ウォールストリートは、アナリストによるそれ以前の年数のインプットと独自の外挿値を組み合わせた2035年までの10年予測を提供している。

これらの予測キャッシュフローをすべて今日まで割り戻すと、DCFモデルは1株当たり94.53米ドルの本源的価値と推定される。現在の株価114.35米ドルと比較すると、この推定値はシスコシステムズの株価がDCF値を約21.0%上回っていることを意味し、このモデルだけでは株価が割高であることを示唆している。

結果割高

DCF（ディスカウント・キャッシュ・フロー）分析では、シスコシステムズは21.0%割高である可能性が示唆されました。51銘柄の優良割安銘柄を見つけるか、独自のスクリーナーを作成してより良いバリュー機会を見つけましょう。

シスコシステムズのフェアバリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2：シスコシステムズの価格対収益

収益性の高い企業の場合、PERは、支払う金額を事業がすでに生み出している収益に直接リンクさせるため、有用な近道となります。期待される成長率が高いほど、または認識されるリスクが低いほど、高いPERが正当化される傾向がある一方、成長率が低いほど、またはリスクが高いほど、通常より低い、より慎重な倍率が適用される。

シスコシステムズのPERは37.69倍で、通信業界平均の約31.45倍、同業他社平均の64.82倍と比較すると、高い。シスコシステムズのPERは37.69倍で、通信業界平均は約31.45倍、同業他社平均は64.82倍となっている。

シスコシステムズのフェア・レシオは41.25倍。これは、単に広範な業界や一握りの同業他社に対して並べるのではなく、利益成長、利益率、業界、時価総額、特定のリスクを考慮した上で、妥当なPERがどの程度になるかを独自に推定したものです。倍率はその企業独自のプロフィールに合わせるため、市場が収益の流れをどのように評価しているか、より的を絞った見解を示すことができる。現在のPERはフェア・レシオをわずかに下回っており、この指標では株価はやや割安と判断される。

結果割安

PERは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？経営者ではなく、レガシー（遺産）への投資を始めましょう。創業者主導のトップ企業20社をご覧ください。

あなたの意思決定をアップグレード：シスコ・システムズの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。Simply Wall Stのコミュニティページにあるナラティブは、あなたのシスコシステムズに対する見方を一連の収益、利益、マージン予測にリンクさせ、それをフェアバリューに変換し、現在の価格と比較することで、数字の背後にあるシンプルなストーリーを提供します。各ナラティブは、新しいニュースや業績が発表されると自動的に更新され、同じ銘柄のフェアバリューが慎重派は84.98米ドル、楽観派は150.00米ドルといったように、全く異なるが同様に構成されたパースペクティブが利用可能である。

しかし、シスコシステムズについては、2つの代表的なシスコシステムズ・シナリオのプレビューをご覧いただくことで、実に簡単にご理解いただけるでしょう：

シスコシステムズ強気ケース

フェアバリュー一株当たり124.45米ドル

フェアバリューに対するディスカウント: このシナリオのフェアバリューを約 8.1% 下回る

収益成長の前提年率7.5

• フェアバリュー124.45米ドルの見積もりでは、AIインフラ、統合セキュリティ、データセンター・ネットワーキングを主なドライバーとしている。
• 将来のPER32.2倍、割引率8.7％など、2029年までの収益、マージン、利益に関するアナリストの仮定に依拠。
• AI関連の受注やサブスクリプションによるアップサイドと、その期待に挑戦する可能性のある事業リスク、競争リスク、買収リスクの両方を強調。

シスコシステムズのベアケース

公正価値1株当たり110.56米ドル

公正価値に対するプレミアム: このシナリオの公正価値を約3.4%上回る

収益成長の前提年率7.2

• シスコシステムズを、収益特性を持つディフェンシブなAIインフラ・ネットワーク関連銘柄と位置付けるが、フェアバリュー110.56米ドルに基づくアップサイドは限定的。
• AI移行における実行リスク、他のAI・ネットワーキング・プロバイダーとの競争、製品ミックスとリストラが利益率に与える影響を強調。
• シスコはAIへのエクスポージャーとポートフォリオの安定性を提供しているが、投資ケースは同社の成長、コスト削減、大口顧客への依存をいかにうまく管理できるかにかかっていると指摘。

これらの結果が長期的な成長、リスク、バリュエーションにどのように結びついているかを見るには、Simply Wall Stでシスコシステムズのコミュニティ・ナラティブの全容をご覧ください。

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