- QUALCOMMが1株174ドル前後でまだ賢い買い手なのか、それとも上昇分の大半はすでに取り込まれてしまっているのか。現在の株価が将来について何を示唆しているのか、見てみよう。
- 株価は先週1週間で5.6%上昇し、過去1カ月では0.9%上昇、今年に入ってからは13.5%上昇し、3年では53.3%、5年では24.7%という堅調なリターンを記録している。
- QUALCOMMが5Gや先進的なモバイル・チップセットで注目され、AI対応機器や車載コネクティビティでの役割も注目されるようになったからだ。投資家は、同社をコネクテッド・ハードウェアの次の波を担う重要なインフラ・プレーヤーと見なすようになっており、市場の成長余力とリスク・プロファイルに対する評価も変化している。
- 現在、QUALCOMMのバリュエーション・チェッ クスコアは3/6であり、あらゆる指標において過小評価され ているものの、極端なバリュエーションではないことを示唆してい る。以下のセクションでは、さまざまな評価方法が示す価格について説明し、最後にQUALCOMMの実際の価値についてより包括的に考えます。
QUALCOMMの昨年11.1%のリターンが同業他社に遅れをとっている理由をご覧ください。
アプローチ1：QUALCOMM 割引キャッシュフロー（DCF）分析
割引キャッシュフロー・モデルは、企業が将来生み出す可能性のあるキャッシュを予測し、そのキャッシュフローを現在価値に割り引くことで、企業の価値を推定するものです。QUALCOMMの場合、モデルは2ステージのフリーキャッシュフロー対株式アプローチを使用し、直近12ヶ月のフリーキャッシュフロー約126億ドルから開始し、10年間の予測に拡張します。
アナリストの予測は近い将来の見通しを、Simply Wall Stはさらに先の成長を外挿します。この枠組みでは、QUALCOMMのフリーキャッシュフローは2030年までに約184億ドルに達すると予測され、さらに2030年代半ばまで徐々に成長が鈍化すると想定されます。これらの予想キャッシュフローをすべて現在に割り戻すと、このモデルは1株当たり約206.06ドルの本源的価値に到達する。
現在の株価が174ドル前後であることと比較すると、DCFはQUALCOMMが推定公正価値に対して15.4%のディスカウントで取引されていることを示唆している。これは、市場が長期的なキャッシュ創出ポテンシャルを十分に評価していない可能性を示している。
結果割安ではない
当社のDCF（ディスカウント・キャッシュフロー）分析では、QUALCOMMは15.4%過小評価されています。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づいて909以上の割安銘柄を発見してください。
QUALCOMMのフェアバリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。
アプローチ2: QUALCOMMの価格と収益の比較
QUALCOMMのような収益性が高く、比較的成熟した企業にとって、株価収益率（PE）は、投資家が現在の収益1ドルに対して現在いくら支払う意思があるかを測る実用的な方法です。これは当然、市場が期待する将来の成長と、投資家がその収益に見なすリスクの両方を反映しています。
一般的に、成長スピードが速く、リスクの少ない企業は、より高い「通常の」PEで取引される傾向がある一方、成長が遅く、変動の激しい企業は、より低い倍率で取引されます。QUALCOMMは現在、約33.6倍のPEで取引されており、半導体業界の平均である約37.6倍よりも割安で、同業他社グループの平均である75.5倍付近を大きく下回っている。これは、5GおよびAI対応デバイスにおける同社のポジションにもかかわらず、市場がプレミアム倍率を割り当てていないことを示している。
シンプリー・ウォールセント独自のフェア・レシオ・フレームワークは、収益成長見通し、収益性、業界力学、規模、リスクプロファイルなどの要因を考慮した上で、株価がどの程度のPEで取引されるかを推定する。これは、成長の道筋やリスク水準が大きく異なる可能性のある同業他社と比較するよりも、より調整されたものです。QUALCOMMの場合、フェア・レシオは約33.4倍で、実際の33.6倍に極めて近く、現在の株価がファンダメンタルズとほぼ一致していることを示唆している。
結果ほぼ妥当
PEレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1442社をご覧ください。
意思決定をアップグレード：QUALCOMMの物語を選択する
先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があることを述べました。そこで、QUALCOMMの将来に対するあなたの見方を公正価値の具体的な見積もりと結びつける簡単な方法であるナラティブをご紹介しましょう。
ナラティブとは、将来の収益、利益、マージンに関する仮定を通じて表現される、その会社に対するあなたのストーリーのことです。
Simply Wall Stのコミュニティ・ページでは、ナラティブは、エッジAIや自動車設計の勝利のようなQUALCOMMのビジネス・ドライバーを具体的な財務結果にリンクするようガイドすることで、このプロセスを利用しやすくしています。
ナラティブは、業績評価から規制のヘッドラインまで、新しい情報が入ると動的に更新されるため、QUALCOMMの公正価値が市場価格より高いのか、低いのかを継続的に再評価するのに役立ちます。
例えば、Simply Wall StのあるQUALCOMM Narrativeは現在、AI主導の力強い成長に基づいて1株当たり300ドル付近の公正価値を示唆している一方、より慎重なNarrativeは、中程度の成長とより高い知覚リスクを反映して1株当たり192ドル付近の価値と見ている。
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Simply Wall Stによるこの記事は一般的なものです。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみでコメントを提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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