CarParts.com社（NASDAQ:PRTS）の26％の下落は、そのP/SRレシオに落ち着かない一部の株主を残している。

一部の株主を悩ませているのは、CarParts.com, Inc.(NASDAQ:PRTS) の株価が先月26%も下落したことだ。 長期的な株主にとって、先月は74％の株価下落を記録し、忘れられない1年となった。

大幅な株価下落にもかかわらず、CarParts.comの0.1倍の売上高株価収益率（または「P/S」）は、P/S比率の中央値が約0.4倍である米国の専門小売業界と比べると、かなり「中道」であると言っても過言ではない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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CarParts.comの業績推移

CarParts.comは最近、他の多くの企業よりも収益の伸びが少ないため、業績が良くなっている可能性がある。 1つの可能性は、投資家がこの乏しい収益実績が好転すると考えているため、P/Sレシオが緩やかであるということだ。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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収益予測はP/Sレシオと合っているか？

CarParts.comのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している場合だけだ。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに前年とほぼ同じ数字をもたらした。 喜ばしいことに、売上高は3年前と比べて52％増加している。 つまり、同社は過去に堅実な仕事をしてきたとはいえ、収益の伸びがこれほど落ち込んでいるのはやや気になるところだ。

来年は収益が減少し、アナリストの予測では0.8％の減収となる。 業界では3.6％の成長が予測されており、これは残念な結果だ。

この点を考慮すると、CarParts.comのP/Sが同業他社と拮抗しているのは意味がないと考える。 投資家の多くは同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 こうした収益の減少がいずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

要点

CarParts.comの株価急落により、そのP/Sは他の業界と同様の領域に戻った。 株価売上高倍率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

CarParts.comのP/Sはこの業界の企業としては普通ではないが、減収予想からすると予想外だ。 この点を考慮すると、収益減少が長期にわたりポジティブなセンチメントを支える可能性は低いため、現在のP/Sが正当化されるとは思えない。 収益見通しを考慮すれば、P/Sは潜在的投資家が株価にプレミアムを支払っている可能性を示しているように思われる。

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