メルク(MRK)が経口コレステロール薬エンリシタイドの有望なフェーズ3データを受けて8.5%上昇した理由

• 最近、メルク社は、家族性高コレステロール血症患者およびリスクのある成人患者を対象に、1日1回経口投与のPCSK9阻害薬であるエンリシタイド・デカン酸塩がLDLコレステロールの大幅かつ持続的な低下をもたらすという最初の第3相試験結果を、米国心臓協会学術集会2025で発表した。
• 本結果は、エンリシタイドが複数の脂質マーカーにおいて臨床的影響を及ぼすこと、高いアドヒアランス率、プラセボと同程度の安全性プロファイルを有することを強調するものであり、心血管リスクへの対処におけるエンリシタイドの潜在的意義を強調するものである。
• エンリシタイドのこの説得力のあるフェーズ3の結果が、メルクの投資シナリオと今後の成長見通しにどのような影響を与えるかを検証する。

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メルクの投資シナリオ

今日、メルクの株主になるには、競争や特許切れによる収益圧迫を相殺する革新的な治療法を継続的に提供するメルクの能力に自信を持つ必要がある。LDL-Cの大幅な低下とプラセボに匹敵する安全性プロファイルを示したデカン酸エンリシチドの最近の第3相試験の結果は、パイプライン主導型の医薬品リーダーとしてのメルクのプロフィールを強化するかもしれないが、目先の中心的な触媒や主要なリスクを大きく変えるものではない：メルクは、KEYTRUDAの収入減を新たな承認で補うことに依存している。

最近の発表の中で、メルクの短期的見通しにとって最も重要なのは、複数のがんに対するKEYTRUDAの臨床的進展の継続である。KEYTRUDAの承認取得と適応拡大は、エンリシタイドのようなパイプライン治療が商業化に向けて前進する一方で、メルクがこのフランチャイズから好調な業績を維持することがいかに重要かを浮き彫りにしている。

対照的に、投資家はKEYTRUDAのような少数のブロックバスター医薬品に収益が集中していることを念頭に置く必要がある。

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メルクのシナリオでは、2028年までに720億ドルの収益と243億ドルの利益を見込んでいます。これは、現在の164億ドルから毎年4.2%の増収と79億ドルの増益を必要とする。

メルクの予測から得られるフェアバリューは102.33ドルで、現在の株価から13%のアップサイドとなる。

他の視点を探る

シンプリーウォールストリートコミュニティのメンバー33名が、メルクのフェアバリューを1株当たり74.77米ドルから228.66米ドルの間で見積もっています。新しい治療法が普及するにつれ、パイプラインの可能性を実現できるかどうかが、これらの評価がタイムリーか慎重かを左右することになります。

メルクの他の33のフェアバリュー予想（株価が現在より18%低い可能性がある理由）をご覧ください！

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