Moderna, Inc. (NASDAQ:MRNA) の価格27%下落は、センチメントが収益にマッチしていることを示している。

一部の株主にとっては残念なことだが、Moderna, Inc.(NASDAQ:MRNA) の株価はこの30日間で27％も急落し、最近の痛みを長引かせている。 長期的な株主にとっては、この1ヶ月で株価が75％下落し、忘れられない1年となった。

米国のバイオテクノロジー業界では、P/Sレシオが8.8倍を超える企業が半数近くあり、P/Sが46倍を超えることさえ珍しくないからだ。 とはいえ、P/Sを大幅に引き下げたことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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ModernaのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

Modernaは最近、収益が減少しているため、平均して収益がある程度伸びている他社と比べても、あまりよくありません。 おそらく、投資家が強い収益成長の見込みがないと考えているため、P/Sが低いままなのだろう。 もしそうなら、既存株主は今後の株価の方向性について興奮することができないだろう。

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Modernaの収益成長の傾向は？

ModernaのP/Sレシオは、非常に低い成長率、あるいは収益の減少が予想され、重要なことは、業界よりもはるかに悪い業績を上げると予想される企業の典型的なものでしょう。

昨年度の財務を見直すと、同社の収益が53％も減少しているのを見て落胆した。 過去3年間を見ても、総計で82％も収益が減少しているのだから。 したがって、最近の収益の伸びは、同社にとって好ましくないものだと言っていいだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予測では、今後3年間は年率0.9％の収益成長が見込まれる。 これは、より広範な業界の年間170％成長予測よりも大幅に低い。

この情報から、Modernaが業界より低いP/Sで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。

要点

崖から落ちそうになったモデナの株価は、P/Sも大きく引き下げた。 特定の業界では、株価売上高比率は価値を測る尺度としては劣ると論じられているが、強力な景況感指標となり得る。

モデナが低いP/Sを維持しているのは、予想成長率が業界全体より低いという弱点があるためだ。 同社の収益見通しに対する株主の悲観論が、P/S低迷の主因となっているようだ。 このような状況では、近い将来に株価が力強く上昇するとは考えにくい。

とはいえ、私たちの投資分析では 、Modernaは1つの警告サインを示して いるので、注意が必要だ。

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