年初来39.8%上昇したEAを検討するには遅すぎる？

• 1株203ドル前後のエレクトロニック・アーツはまだ買いなのか、それともすでに動きを見逃しているのか。現在の株価が長期投資家にとって理にかなったものなのかどうかを考えてみよう。
• 株価は先週0.9％、過去1ヶ月で1.6％上昇し、現在年初来で39.8％、過去1年で22.7％、3年で66.2％上昇している。
• こうしたリターンの背景には、フランチャイズの大型アップデート、ライブサービスタイトルの新コンテンツ投下、主要スポーツとコアゲームIPの継続的な勢いといった安定した流れがあり、これらは高いエンゲージメントと継続的な収益を維持している。投資家は、ゲームセクターを取り巻く幅広い楽観論とともに、こうしたパイプラインを消化している。これらの要因が相まって、EAに対するセンチメントが比較的建設的に推移している。
• にもかかわらず、EAのバリュエーション・チェック・スコアは1/6にとどまっており、当社の標準的な指標の1つだけでは割安と判断されることを示唆している。そこで、EAが本当に割安かどうかを判断する、よりニュアンスの異なる方法を探ることで、今日の株価について異なるバリュエーション手法が何を語っているかを掘り下げ、最後にEAが本当に割安かどうかを判断する、よりニュアンスの異なる方法を探ります。

エレクトロニック・アーツのバリュエーション・チェックはわずか1/6。バリュエーションの内訳をご覧ください。

アプローチ1：エレクトロニック・アーツの割引キャッシュフロー（DCF）分析

割引キャッシュフローモデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを必要収益率を用いて現在のドルに割り戻すことで、現在のビジネスの価値を推定します。

エレクトロニック・アーツの場合、モデルは直近12ヶ月のフリーキャッシュフロー約16.7億ドルから開始し、今後数年間のアナリスト予測を使用します。2030年までに、フリーキャッシュフローは約25.4億ドルに達すると予測され、成長がより成熟した速度に減速するにつれて、次の数年間でさらに徐々に増加する。

これらのフリー・キャッシュフローを2段階のフリー・キャッシュフロー対自己資本の枠組みで割り引くと、1株当たり約150.66ドルの本源的価値が推定される。現在、株価は203ドル前後で取引されており、DCFは、EAがこのキャッシュフロー・ベースの見方でおよそ35.4％割高であることを示唆している。

結果割高

DCF（ディスカウント・キャッシュフロー）分析によると、エレクトロニック・アーツは35.4%割高である。906の割安銘柄を見つけるか、独自のスクリーナーを作成してより良いバリューの機会を見つけましょう。

エレクトロニック・アーツのフェアバリューの算出方法の詳細については、当社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2：エレクトロニック・アーツの価格対収益

エレクトロニック・アーツのような一貫して利益を上げている企業にとって、株価収益率（PE）は、投資家が支払っている金額と事業が現在生み出している利益とが直接結びついているため、有用な指標となります。一般的に、成長が速く、リスクが低いと判断される企業ほどPEが高くなり、成長が遅く、不確実性が高い企業ほどPEが低く、保守的な倍率になります。

EAは現在、約57.5倍のPEで取引されており、エンターテインメント業界平均の約23.2倍、同業他社平均の約67.6倍を余裕で上回っている。こうした露骨な比較よりも一歩踏み込むために、Simply Wall Stは独自のフェア・レシオを使用しています。このフェア・レシオは、収益成長見通し、収益性、業界、時価総額、リスク・プロファイルを考慮した上で、企業が取引すべきPEを推定するものです。EAの場合、フェア・レシオは約25.8倍である。

フェア・レシオはEAのファンダメンタルズに合わせて設定されているため、成長の道筋やリスク水準が大きく異なる同業他社と単純に比較するよりも、よりニュアンスの異なる指標となる。現在のPE 57.5倍はフェア・レシオ25.8倍を大きく上回っており、このアプローチはEA株がかなり楽観的な期待を織り込んでいることも示唆している。

結果割安

PEレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1443社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：エレクトロニック・アーツの物語を選ぼう

そこで、Simply Wall Stのコミュニティページにあるシンプルなフレームワーク、ナラティブをご紹介しましょう。ナラティブでは、企業の将来の収益、利益、マージンに対するあなたの見解を財務予測や今日の株価と比較できる公正価値にリンクさせることで、数字の背後にあるストーリーを書くことができます。各ナラティブは、新たなニュース、業績、ガイダンスが発表されると動的に更新される。例えば、あるEA投資家は、ライブサービスの成長、AIによる効率化、19％近い安定したマージン、最近の210ドルの取引価格に近いフェアバリューに傾注した強気のNarrativeを構築するかもしれない。一方、より慎重な投資家であれば、不採算IPや予約の低迷、マクロ的な逆風といったリスクを強調する保守的なナラティブを作成し、成長率の低下、将来のPE倍率の低下、フェアバリューの148ドル近辺を想定するかもしれない。どちらの投資家も、ストーリーを明確な数字に裏付けられた評価に変えるために同じツールを使っている。

エレクトロニック・アーツのストーリーにはまだ続きがあると思いますか？当社のコミュニティで他の投資家の意見をご覧ください！

Simply Wall Stによるこの記事は一般的なものです。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測のみに基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。

この記事についてご意見をお持ちですか？内容に懸念がありますか？当社まで直接ご連絡ください。 または、editorial-team@simplywallst.comまでメールをお送りください。