コカ・コーラの15％上昇と新健康飲料発売後の評価は正当か？

• コカ・コーラ社の株価はまだ爽やかな値打ちがあるのだろうか、それともフィズは平らになってしまったのだろうか？今、数字が何を語っているのか見てみよう。
• コカ・コーラの株価は、先週3.8％上昇し、過去1年間で14.7％上昇した。これは、新たな楽観主義や投資家心理の変化を示唆している可能性がある。
• 最近のヘッドラインでは、コカ・コーラがより健康的な飲料カテゴリーや戦略的パートナーシップへの拡大を続けていることが取り上げられ、その適応力と成長力に関する憶測を煽っている。また、サステナビリティへのコミットメントに関する継続的な話題や、製品の相次ぐ発売も、コカ・コーラ・ブランドにスポットライトを当て続けており、最近の価格変動に影響を与えている可能性がある。
• バリューに関しては、コカ・コーラのバリュエーション・チェックは6点満点中3点で、複雑だが魅力的なストーリーを示している。次のセクションでは、コカ・コーラに対する古典的な評価アプローチと代替的な評価アプローチの積み重ねを明らかにし、後に通常の数字を超えた方法を明らかにする。

コカ・コーラの昨年1年間のリターンは14.7%であった。これが他の飲料業界と比較してどうなのかをご覧ください。

アプローチ1：コカ・コーラ割引キャッシュフロー（DCF）分析

ディスカウント・キャッシュフロー（DCF）モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを現在のドルに割り戻すことで、企業の本質的価値を推定します。これにより、投資家は、株式がその基本的価値と比較して公正な価格で取引されているかどうかを測定することができます。

コカ・コーラの直近のフリーキャッシュフローは約56億ドル。アナリストの予測は5年先を見ている。コカ・コーラについて、Simply Wall Stはこれらの予測からさらに10年先まで推定している。これらの予測によると、年間フリーキャッシュフローは2035年までに194億ドルに増加する見込みである。アナリストの初期予測と長期予測の両方が着実な成長を示しており、清涼飲料大手の堅調なキャッシュ創出見通しを裏付けている。

DCFモデルに基づいて計算されたコカ・コーラの公正価値は1株当たり89.90ドルである。これは現在の株価より約21.5％高く、この手法によれば株価はかなりの差で過小評価されていることになる。

結果割安

割引キャッシュフロー（DCF）分析によると、コカ・コーラは21.5%割安である。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく878以上の割安銘柄を発見してください。

コカ・コーラのフェアバリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2：コカ・コーラ価格対収益

株価収益率（PE）は、コカ・コーラのような収益性の高い企業の評価指標として広く使われています。この指標は、投資家が1ドルの利益に対していくら支払っているかを素早く把握できるため、同じセクターの企業を簡単に比較することができます。安定した利益を上げている企業にとって、PEレシオは強固な評価基準となる。

何をもって「正常」または「公正」なPEレシオとするかは、市場の成長とリスクに対する期待に左右される。一般的に、予想収益成長率が速い企業や、リスクが低いと思われる企業は、高い倍率で取引される。成長が遅い企業やリスクの高い企業は、より低いバリュエーションで取引される。

コカ・コーラは現在23倍のPEレシオで取引されている。これは飲料業界平均の17倍を上回っているが、同業他社平均の26倍をわずかに下回っている。より適切なベンチマークを提供するため、Simply Wall Stは、コカ・コーラの利益率、成長見通し、規模、業界、市場リスクなどの要因を考慮した独自の「フェア・レシオ」を算出している。コカ・コーラのフェア・レシオは22.7倍で、この特定の企業にとって中立的なバリュエーションがどうあるべきかを示している。

単純な同業他社比較や業界比較とは異なり、フェア・レシオは、企業固有のファンダメンタルズと広範な市場環境を組み合わせることで、ニュアンスに富んだ見方を提供する。このため、一般的なベンチマークでは反映されない独自の強みやリスクを持つ企業を判断する際に特に有用である。

フェア・レシオ22.7倍とコカ・コーラの実際のPE23倍を比較すると、その差はわずかである。これは、コカ・コーラの現在の見通しと特性を考慮すると、株価がほぼ期待通りの水準で取引されていることを示唆している。

結果ほぼ正しい

PEレシオは一つの物語を語るが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1403社をご覧ください。

あなたの意思決定をアップグレード：コカ・コーラの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。ナラティブを紹介しよう。ナラティブとは、コカ・コーラの公正価値、将来の成長、利益率に関するあなたの仮定と、あなたが最も適していると考えるストーリーを組み合わせた、企業の将来に関するあなた独自のストーリーや視点のことです。ナラティブは、企業の事業見通しを具体的な財務予測に結びつけ、最終的にはあなたが考える株式の実際の価値に結びつけます。

ナラティブは、Simply Wall Stのコミュニティページで利用できる、ユーザーフレンドリーでアクセスしやすい投資ツールです。ナラティブを書くと、あなたの推定公正価値と現在の価格を比較し、他人のスプレッドシートではなく、あなたの信念に基づいてコカ・コーラが買いか売りかを決定することができます。これらのナラティブは、主要なニュースや業績が発表されるたびに動的に更新されるため、常に最新の情報を反映しています。

例えば、最近のコカ・コーラのナラティブを見ると、最も楽観的な投資家は、回復力のある有機的な売上成長とマージンの拡大により、1株当たり85ドルもの公正価値を見ている一方、最も慎重な投資家は、規制リスクやコスト圧力などの逆風により、67.50ドルの価値しかないと考えている。

コカ・コーラについては、2つの代表的なコカ・コーラ・ナラティブのプレビューをご覧いただくと分かりやすいだろう：

• コカ・コーラの強気ケース

  フェアバリュー：71.00ドル

  約0.6%の割安

  予想収益成長率：6.64

  • コカ・コーラは、世界的に支配的なブランドであり、弾力性があり、不況に強いビジネスモデルを持ち、60年にわたり増配を続けている。これは、長期的でインカム重視の投資家にとって特に魅力的である。
  • 同社は健康志向のトレンドに適応し、新興市場で事業を拡大し、デジタルトランスフォーメーションに投資している。これらの新たな成長領域には特有のリスクがあり、慎重な実行が求められる。
  • 見通しに対するリスクには、為替変動、投入コストの上昇（アルミ関税など）、規制上の課題、持続可能性と環境への影響に対する監視の強化などがある。
• コカ・コーラのベアケース

  フェアバリュー：67.50ドル

  現在、フェアバリューを約4.5%上回る水準で取引中

  予想収益成長率：5.23

  • 割引率のわずかな変化でさえ、コカ・コーラのバリュエーションに大きな影響を与える。コカ・コーラ株の「債券代理人」としての魅力は、金利が低下するにつれて強くなり、プレミアム価格を支えている。
  • 安定したフリー・キャッシュ・フロー、高い利益率、配当の安定性は、バリュエーション・プレミアムを正当化する。しかし、長期的に予想される収益の伸びは鈍化しており、将来のPERは低下すると予想される。
  • このシナリオでは、コカ・コーラは飲料のグローバル・リーダーであり続けるが、成長は緩やかになり、規制や消費者の逆風が強まり、最終的には成長よりも収益で評価されるようになると予想している。

コカ・コーラにはまだ続きがあると思いますか？コカ・コーラのコミュニティで、他の人々の意見をご覧ください！

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