- KKR株が本当にお買い得なのか、それともただ波に乗っているだけなのか、疑問に思ったことはないだろうか。あなただけではない。今こそ視点を研ぎ澄ます絶好の機会かもしれない。
- 過去5年間で222.8％の強力なリターンにもかかわらず、KKRは最近下落し、先週は1.9％、今月は7.3％、年初来では20.7％下落している。バリュー・プロポジションに再びスポットライトが当たっている。
- 最近の動きの背景には何があるのだろうか？ヘッドラインでは、ディールメーキングの動き、マクロ 経済のセンチメントの変化、オルタナティブ・アセット・マ ネージャーの見通しに関する継続的な議論に焦点が当てられてい る。これら全ての要因が、投資家の推測を妨げている。
- 現在、KKRのバリュエーション・スコアは6段階中1である。数字を掘り下げ、この記事の最後では、KKRの本当の価値について考えるより賢い方法を探る。
KKRのバリュエーション・チェックはわずか1/6である。その他にどのような赤信号があるかは、評価の内訳をご覧いただきたい。
アプローチ1：KKR超過収益分析
エクセス・リターンズ・モデルは、株主資本コストを上回る利益をどれだけ生み出すかを測定することで企業を評価する。簿価と予想株主資本利益率の両方を用いて、長期的な価値創造を評価する。このモデルは、投下資本から安定したリターンを生み出す能力が事業の中心であるKKRのような企業にとって特に有用である。
KKRの場合、詳細は以下の通りである：
- 簿価：一株当たり28.82ドル
- 安定したEPS：一株当たり6.83ドル
（出所：アナリスト7名による加重将来予想自己資本利益率。） - 株主資本コスト：1株当たり5.31ドル
- 超過収益：1株当たり1.52ドル
- 平均株主資本利益率：12.07
- 安定した簿価: 1株当たり56.58ドル
（出所：アナリスト3名による加重将来簿価予想。）
これらの予測に基づき、超過収益バリュエーションは、KKR が現在、本源的価値に比べ 46.7％過大評価されていることを示唆している。この結果は、少なくともこの前提の下では、株価がKKRの真の経済的収益性を上回っている可能性を示唆している。
結果割高
当社の超過収益率分析によると、KKRは46.7%割高である可能性がある。840の割安銘柄を見つけるか、独自のスクリーナーを作成してより良いバリューの機会を見つけましょう。
KKRの公正価値算出方法の詳細については、会社レポートの評価セクションをご覧ください。
アプローチ2: KKRの株価と利益の比較
株価収益率（PE）は、収益性の高い企業に対して最も広く使用されている評価ツールの1つです。企業の株価と1株当たり利益を比較することで、投資家は1ドルの利益に対していくら支払っているかを知ることができる。このため、PEレシオは、KKRのような安定した利益を生み出している確立されたビジネスに特に適している。
何が「普通」または「公正」なPEレシオであるかの解釈は、成長見通しや知覚リスクなどの要因に大きく依存します。より速い収益成長が期待される企業や、より低リスクと認識される企業は、より高いPE倍率を要求する傾向がある一方、成長が遅い企業やよりリスクの高い企業は、通常、より低い倍率で取引されている。
現在、KKRのPE倍率は52.7倍で、キャピタル・マーケッツ業界平均の23.7倍、同業他社平均の34.2倍を大きく上回っている。しかし、真にフェアバリューを知るには、Simply Wall Stの「フェア・レシオ」がより適切な指標を提供してくれる。同レシオは、KKRの成長見通し、利益率、リスク、時価総額、業界力学を加味して、KKRの公正PEを31.7倍と見積もっている。
基本的な業界比較や同業他社比較とは異なり、フェア・レシオはKKRの投資ケースを構成するユニークな属性の組み合わせを考慮するように設計されています。このより総合的な指標は、投資家が一般的な平均値を使用することで生じる盲点を回避し、バランスの取れた評価とはどのようなものであるべきかについて、より明確な目標を提供するのに役立ちます。
KKRの現在のPE（52.7倍）とフェア・レシオ（31.7倍）を比較すると、KKRの株価はファンダメンタルズから見て妥当と思われる水準よりかなり高い水準で取引されていることがわかる。この指標では、KKRは割高に見える。
結果割高
PEレシオは1つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1411社をご覧ください。
意思決定をアップグレード：KKRの物語を選ぼう
先ほど、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。そこで、すべての投資家が利用しやすい方法で、企業のストーリーを将来予測と公正価値に結びつける、よりスマートなツールであるナラティブを紹介しよう。
ナラティブとは、あなた独自の視点です。KKRのビジネス・ドライバー、業界の変化、リスク、機会に関するあなたの見解と、将来の収益、マージン、利益に関するあなたの仮定を組み合わせ、株式の公正価値の算出につながる個人的なストーリーにします。
このアプローチは数字だけではありません。KKRのプライベート・マーケットへの進出やリスク管理戦略など、各企業の進化するストーリーを、オーダーメイドの財務予測につなげ、そして重要なことは、あなた自身の投資基準点として使用できる公正価値につなげることです。
ナラティブを使えば、売買のタイミングを決めるのが簡単になります。数字と論文を1つの明確なダッシュボードにまとめ、公正価値と現在の価格を素早く比較することができます。これらのナラティブは、新しいニュースや業績が出てくると動的に更新され、あなたの投資観を適切なものに保ちます。
何百万人もの投資家に利用されているシンプリー・ウォールセントのコミュニティ・ページでは、KKRについて、ある投資家のナラティブは強気で、187.00ドルという高い目標値を強調している一方、他の投資家は135.00ドルとはるかに慎重なスタンスをとっていることがわかります。これは、ストーリーは一つではないこと、そして最善の決断は常に個人的なものであることを証明している。
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Simply Wall Stによるこの記事は一般的なものです。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみでコメントを提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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