NIKEの株価は妥当か？

• 65ドル前後のNIKEがお買い得なのか、それともバリュートラップなのか、疑問に思っているのはあなただけではない。その答えは、長期株価チャートを見るほど単純ではない。
• 株価は3年間で約36.5％、5年間で約48.5％下落しており、長期的には荒い動きをしているにもかかわらず、NIKEは最近静かに上昇しており、先週は1.9％、過去1ヶ月では6.0％上昇している。
• 最近の値動きの多くは、個人消費に関する期待の変化、アスレチック小売における在庫の正常化、パフォーマンスシューズとライフスタイルシューズにおける継続的な競争によって形成されている。加えて、NIKEが消費者直販戦略を見直し、卸売パートナーシップを見直し、製品イノベーションとデジタル・エンゲージメントにより多額の投資を行うという見出しは、投資家が株価を再評価する際の材料となっている。
• 我々のチェックでは、NIKEの割安度は6点満点中わずか0点である。これは厳しい評価に聞こえるかもしれないが、実はより深い疑問への扉を開くものだ。異なる評価方法、そしてこの記事の最後に紹介するさらに微妙なレンズは、このブランドの今日の価値をどのように組み立てているのだろうか？

NIKEは、私たちの評価チェックでわずか0/6のスコアを獲得した。その他にどのような赤信号があるかは、評価の内訳をご覧ください。

アプローチ1：NIKE割引キャッシュフロー（DCF）分析

ディスカウント・キャッシュフロー・モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを必要収益率を用いて現在に割り戻すことで、事業の現在の価値を推定するものである。

ナイキの場合、直近12ヶ月のフリーキャッシュフローは約29億ドルである。この2ステージ・フリーキャッシュフロー・トゥ・エクイティ・モデルで使用しているアナリストと外挿予測では、FCFは2030年までに約59億ドルまで上昇し、収益性とキャッシュコンバージョンの両方が改善するにつれて2020年代後半までステップアップすると見ている。Simply Wall Stは、今後数年間の詳細なアナリスト予想を使用し、その後、徐々に減速する成長率でトレンドを拡大する。

これらの予測キャッシュフローを今日まで割り戻すと、モデルは1株当たり約62ドルの本源的価値に到達する。現在、NIKEはこの予想より約6.3％高い水準で取引されており、DCFの見方では、株価は若干割高だが、劇的に割高というわけではなく、期待がすでに合理的に楽観的であることを示唆している。

結果妥当

NIKEは割引キャッシュフロー（DCF）により公正に評価されているが、これは瞬間的に変化する可能性がある。あなたのウォッチリストや ポートフォリオで価値を追跡し、いつ行動を起こすべきかを警告する。

NIKEの公正価値の算出方法の詳細については、会社レポートの評価セクションをご覧ください。

アプローチ2：NIKE価格対収益

NIKEのような確立された収益性の高いブランドにとって、株価収益率（PE）は、投資家が各株式に支払う金額を企業の現在の収益力に直接リンクさせるため、有用な基準である。一般的に、成長が速く、リスクが低いほどPEは高くなり、成長が遅いほどPEは低くなる。

NIKEは現在、約33.6倍のPEで取引されており、業界平均が21.5倍、同業他社平均が30.0倍に近い、より広いラグジュアリーとアスレチック分野に対してプレミアムである。シンプリー・ウォールストリートは、ナイキの収益成長見通し、利益率、企業規模、業界のポジショニング、リスクプロファイルに基づき、ナイキのPEがいくらになるべきかを推定する独自の「フェア・レシオ」を使用している。NIKEの場合、フェア・レシオは約27.9倍となり、今日の市場倍率を著しく下回り、ファンダメンタルズだけで裏付けられるよりも株価が豊かな期待を織り込んでいることを示唆している。

結果割高

PEレシオは1つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1442社をご覧ください。

あなたの意思決定をアップグレード：NIKEの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するためのさらに良い方法があると述べた。そこで、ビジネスに対するあなたの見方とその背後にある数字を結びつけることができるシンプルなフレームワーク、ナラティブを紹介しよう。ナラティブとは、その企業に対するあなたのストーリーであり、単一のモデル出力を受け入れるのではなく、収益、利益、マージンがどのように推移していくのか、何が妥当な公正価値と感じられるのか、そしてその理由を綴るものです。シンプリー・ウォールストリートでは、ストーリーはコミュニティ・ページに掲載され、何百万人もの投資家に利用されています。なぜなら、ストーリーは、会社のストーリー、将来的な財務予測、そして現在の株価と直接比較できるフェアバリューの見積もりという3つの要素を1つの場所に結びつけるからです。また、決算発表や重大ニュースなど新しい情報が入ればダイナミックに更新されるため、ストーリーとフェアバリューが陳腐化することもない。例えばナイキの場合、フェアバリューを77ドル付近と見る投資家もいれば、97ドルに近いと見る投資家もいます。これは、成長率、利益率、ブランドの勢いがここからどの程度で回復するかについての見解の違いを反映しています。

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Simply Wall Stによるこの記事は一般的なものです。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみでコメントを提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。

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