- JPモルガン・チェースが過小評価されているのか、それとも新高値更新の準備が整っているのか、疑問に思っているのはあなただけではない。あなただけではない。多くの投資家が同じ疑問を抱いている。
- JPモルガンの株価は先週5.1%上昇したばかりで、現在年初来で30.4%上昇しており、過去5年間で192.5%という素晴らしい上昇率を記録している。
- 最近のニュースには、JPモルガンのデジタル・バンキングへの参入や、新たなウェルス・マネジメント市場への進出などがあり、いずれも将来の成長への自信を示している。同社の動きは長期的な見通しに関する話題を呼び、投資家の期待を形成している。
- 当社のバリュエーション・スコアカードでは、JPMorgan Chaseの割安度は6点満点中わずか2点だが、株価を評価する方法は一つではない。本稿の最後では、真の機会を見つけるための、より賢明なアプローチを紹介する。
JPモルガン・チェースのバリュエーション・チェックは2/6である。その他にどのような赤信号があるかは、バリュエーションの内訳をご覧いただきたい。
アプローチ1：JPモルガン・チェースの超過収益分析
エクセス・リターンズ・バリュエーション・モデルは、企業がいかに効果的に株主資本コストを上回るリターンを投下資本から生み出すことができるかを検証するものである。JPモルガン・チェースの場合、この方法は、一株当たり簿価、会社の期待収益力、株主が投資に対する見返りとして要求するコストの関係に焦点を当てる。
最新の予測によると、JPモルガン・チェースの簿価は一株当たり124.96ドルで、13人のアナリストによる将来の株主資本利益率予測に基づき、安定的な一株当たり利益（EPS）は22.49ドルと予測されている。株主が期待する最低レートを示す株主資本コストは1株当たり11.10ドルである。このコストに上乗せされた価値を表す超過収益率は1株当たり11.40ドルで、平均株主資本利益率は16.63％である。アナリストは、安定した簿価は今後数年間で1株当たり135.24ドルまで上昇すると予測している。
この枠組みから推定される本源的価値は現在の株価より14.4%高く、市場がJPモルガンの将来の収益ポテンシャルを過小評価している可能性を示唆している。現在の株価は、このモデルによって算出された超過リターンと比べて顕著なディスカウントがある。
結果過小評価
当社の超過収益分析では、JPモルガン・チェースは14.4%過小評価されている。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく915の割安銘柄を発見してください。
JPモルガン・チェースの公正価値の算出方法の詳細については、当社の企業レポートの評価セクションをご覧ください。
アプローチ2： JPモルガン・チェースの株価対収益率
株価収益率（PE）は、JPモルガン・チェースのような収益性の高い企業の評価に広く使用されています。これにより投資家は、現在の利益1ドルに対してどれだけの金額を支払っているかを評価することができます。JPモルガンは一貫して安定した利益を生み出しているため、PEレシオは、市場が今日の収益力をどのように評価しているかを示す適切なスナップショットを提供する。
PEレシオが「正常」または「公正」であるかどうかは、成長期待やリスクの認識など、いくつかの要因によって決まります。予想される収益成長率が高い企業やリスクプロファイルが低い企業は、一般的に高いPEレシオを求めます。一方、リスクの高い企業や成長の遅い企業は、低い倍率で取引される傾向がある。
JPモルガン・チェースは現在15.04倍のPEレシオで取引されている。これは銀行業界平均の11.40倍を上回り、同業他社平均の13.09倍よりも高い。企業の成長性、利益率、業界、時価総額、リスクなどを考慮したシンプリー・ウォールSt独自のJPMorganのフェア・レシオは15.48倍です。
フェア・レシオの指標は、セクター平均や同業他社株との単純な比較とは異なり、JPMorganに特化した合理的な調整を行うため、特に価値が高い。すべての銀行を同じように扱うのではなく、JPMorgan の成長性や安定性がプレミアムに値するかどうかを判断する。
この場合、JPMorganの現在のPEは15.04倍で、フェア・レシオの15.48倍をわずかに下回っている。このわずかなギャップは、成長見通しとリスク要因の両方を考慮すると、株価がほぼ適正に評価されていることを示唆している。
結果ほぼ適正
PEレシオは一つのストーリーを物語っている。インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1441社をご覧ください。
あなたの意思決定をアップグレード：JPモルガン・チェースの物語を選ぼう
先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。ナラティブとは、将来の収益、利益率、および公正価値に関する独自の仮定に、その企業の事業推進要因や最近の動向をリンクさせることによって、その企業に関するストーリー、つまり独自の投資視点を構築するチャンスである。
単一のモデルや数値に焦点を当てることが多い従来のバリュエーションとは異なり、ナラティブは、JPモルガン・チェースのデジタル・バンキングにおける成長、フィンテックによる破壊のリスク、または進化する規制など、JPモルガン・チェースの道のりに対するあなたの見解と、動的に更新される予測および公正価値の見積もりを組み合わせます。シンプリー・ウォールセントのコミュニティ・ページでは、すべての投資家がナラティブにアクセスでき、簡単に使用できます。
ナラティブは、収益や主要なニュースイベントのような新しい情報を即座に反映させながら、個人化されたフェアバリューを最新の株価と直接比較することで、投資家が売買のタイミングを決定する力を与えます。例えば、ある投資家は、最近の勢いとJPモルガンのグローバルな事業拡大を根拠に、1株当たり350ドルという強気のフェアバリューを正当化するかもしれません。一方、別の投資家は、コスト上昇と規制を懸念し、より慎重なナラティブを見て、フェアバリューを235ドルに近づけるかもしれません。これは、ナラティブがいかにバリュエーションをあなたの信念に合わせた生きたストーリーに変えるかを示している。
JPモルガン・チェースについては、2つの代表的なJPモルガン・チェース・ナラティブのプレビューをご覧ください：
公正価値：328.09ドル
現在のディスカウント4.6%の割安感
予想収益成長率：6.1
- ウェルス・マネジメント、ペイメント、デジタル・バンキングの成長により、手数料収入の増加、顧客獲得の改善、利益率の向上が見込まれる。
- 多角的な事業展開に加え、新たな金融テクノロジーへの戦略的投資により、様々な市場サイクルを通じて弾力性と競争力を維持できるだろう。
- 主なリスクには、フィンテック競争の激化、厳しい規制、事業ラインにおける潜在的な変動性、人口動態の逆風、商品のコモディティ化などがある。
公正価値：247.02ドル
現在のプレミアム: 26.8％の割高
予想収益成長率4.1%
- 信用損失引当金の増加や経費の増加は利ざやへの課題を浮き彫りにし、将来の収益を圧迫する可能性がある。
- 金利引き下げへの期待と慎重な投資銀行業務の見通しにより、純金利収入とアドバイザリー収入が減少し、全体的な収益性に影響を与える可能性がある。
- 事業に勢いはあるものの、マクロ経済の不確実性やコスト増の可能性を考慮すると、市場の期待は高すぎると弱気側のアナリストは見ている。
JPモルガン・チェースにはまだ何かあると思いますか？私たちのコミュニティで他の人々の意見をご覧ください！
Simply Wall Stの記事は一般的なものです。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみでコメントを提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
公正価値の見積もり、潜在的リスク、配当、インサイダー取引、財務状況など、詳細な分析により、JPMorgan Chase が割安か割高かをご確認ください。
無料分析へのアクセスこの記事についてご意見をお持ちですか？内容に懸念がありますか？当社まで直接ご連絡ください。 または、editorial-team@simplywallst.comまでメールをお送りください。