ハンティントン・バンクシェアーズは最近の株価上昇後も価値を提供しているか？

• ハンティントン・バンクシェアーズが今日の価格で良い価値を提供しているのか、それとももう簡単に儲かってしまったのか、迷っているなら、この記事を読んでほしい。
• 株価は16.90ドル付近まで上昇し、先週は3.7％、先月は10.5％のリターンを上げたが、5年間で63.7％上昇したにもかかわらず、過去1年間はほぼ横ばいだ。
• 最近の地方銀行のセンチメントの動き、金利に対する期待の変化、信用の質と預金の安定性に関する継続的な議論はすべて、投資家がハンティントンのリスク・プロファイルをどのように見ているかを再構築するのに役立っている。同時に、銀行の自己資本要件とローン成長の可能性に改めて注目が集まっており、多くのバリュー・インカム投資家のウォッチリストに同銘柄がランクインしている。
• 現在、ハンティントン・バンクシェアーズのバリュエーション・スコアは3/6であり、バリュー・シグナルが緑色に点滅している一方、他のシグナルはより緩やかであることを示唆している。ここでは、伝統的なバリュエーション・アプローチを紹介した後、この銘柄の本当の価値について、より総合的に考える方法を紹介する。

ハンティントン・バンクシェアーズの過去1年間のリターンが-0.3％で、同業他社に遅れをとっている理由をご覧ください。

アプローチ1：Huntington Bancsharesの超過収益分析

エクセス・リターンズ・モデルは、株主が株式に対して要求するリターン以上に、企業がどれだけの利益を生み出すことができるかを調べ、その余分な利益を1株当たりの本源的価値に資本化します。

ハンティントン・バンクシェアズの場合、14人のアナリストによる加重将来ROE予測に基づき、1株当たりBook Valueを13.37ドル、Stable EPS予測を1.75ドルとしてモデルを開始します。平均株主資本利益率は11.90%で、ハンティントンは1株当たり1.08ドルと推定される株主資本コストよりも多くの利益を得ることが期待されます。

投資家が求める収益と銀行が期待する収益との差額は、1株当たり0.68ドルの超過収益となります。13人のアナリストによる推定から導き出された1株当たり14.73ドルの安定した簿価を用い、これらの超過リターンを前方に予測し、割り戻して1株当たり約31.40ドルの本源的価値に到達する。

最近の株価16.90ドル前後と比較すると、超過収益モデルは、株価がこの本源的価値の推定値に対して約46.2％のディスカウントで取引されていることを示唆している。

結果割安ではない

当社の Excess Returns 分析は、Huntington Bancshares が46.2%割安であることを示唆している。ウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく906銘柄の割安株をご覧ください。

Huntington Bancsharesの公正価値の算出方法の詳細については、当社レポートの評価セクションをご覧ください。

アプローチ2: ハンティントン・バンクシェアーズの価格と収益の比較

ハンティントン・バンクシェアーズのような一貫して収益性の高い銀行にとって、株価収益率は、現在の収益1ドルに対して投資家がいくら支払う意思があるかを測る有用な方法です。これは、今日の収益性だけでなく、これらの収益がどの程度安定し、再現可能であるかについての市場の見解も捉えています。

一般的に、期待される成長スピードが速いほど、また認識されるリスクが低いほど、普通または公正なPEは高くなり、成長スピードが遅いほど、またはリスクが高いほど、倍率は下がります。ハンティントンは現在、約12.6倍の収益で取引されており、銀行業界平均の約11.6倍をわずかに上回り、同業他社平均の約12.5倍に非常に近い。これは、市場が比較可能な地方銀行と同程度の価格設定をしていることを示唆している。

シンプリー・ウォールセントのフェア・レシオ・フレームワークは、ハンティントン固有の成長見通し、利益率、規模、リスク・プロファイルを考慮した上で、どの程度のPE倍率が妥当かを推定することで、さらに一歩踏み込んでいる。これに基づくと、フェア・レシオは約19.7倍と大幅に高くなり、同業他社や同セクターよりも高いバリュエーションに値することを示唆している。現在のPE12.6倍とこのフェア・レシオを比較すると、ハンティントン・バンクシェアーズは収益倍率ベースでまだ割安に見える。

結果割安

PEレシオは1つのストーリーを物語っているが、本当の機会が別の場所にあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1442社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：ハンティントン・バンクシェアズの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。これは、Simply Wall Stのコミュニティページにあるシンプルなフレームワークで、あなたが考える企業のストーリーを、将来の収益、利益、マージンの具体的な仮定に置き換えることができます。そして、それらを財務予測と公正価値にリンクさせ、その公正価値と今日の価格を比較することで、ハンティントン・バンクシェアーズがどのように見えるかをリアルタイムで見ることができます。新しいニュースや業績が発表されると、シナリオは自動的に更新されます。例えば、強気な投資家は、南東部の急速な拡大、強力なデジタルの導入、営業レバレッジを軸に物語を構築し、フェアバリューを現在のターゲットの上限である21ドル近辺に設定するかもしれない。より慎重な投資家は、統合と規制リスクに焦点を当て、物語を下限の15.40ドル近辺に設定するかもしれない。両者とも、異なる視点が異なるフェアバリューと意思決定にどのように反映されるかはすぐにわかるだろう。

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