アクレーテ・インク（東証：4395）の44％株価上昇に欠けているパズルのピース

アクレーテ・インク（TSE:4395）の株価は、不安定な時期を経て44％上昇し、実に印象的な月となった。 しかし残念なことに、先月の利益は昨年1年間の損失をほとんど埋め合わせることはできず、株価はその間に25％下落したままだ。

株価は堅調に推移しているが、日本の無線通信業界の半数近くがPER1.8倍以上であることを考えると、アクレーテがPER0.7倍の投資妙味のある銘柄であると考えるのも無理はない。 しかし、P/S が低いのには理由があるかもしれず、妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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アクレーテの最近の業績は？

アクレーテは最近、堅実なペースで収益を伸ばしており、良い仕事をしている。 P/Sが低いのは、投資家が、この立派な収益成長が近い将来、より広範な業界を実際に下回るかもしれないと考えているからかもしれない。 アクレーテに強気な人は、そうでないことを願い、より低い評価で株を拾うことができるだろう。

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収益成長指標は低P/Sについて何を物語っているか？

アクレーテのような低いP/Sを本当に安心して見ることができるのは、同社の成長が業界に遅れを取る勢いである場合だけです。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が11％増加した。 喜ばしいことに、この12ヶ月間の成長のおかげもあり、収益は3年前と比較して全体で117％増加している。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって素晴らしいものであったと言える。

業界の1年間の成長率予測3.3％と比較すると、直近の中期的な収益軌道は明らかに魅力的である。

この点を考慮すると、アクレーテのP/Sが同業他社に比べてそれほど高くないのは興味深い。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないようだ。

アクレーテのP/Sから何がわかるか？

アクレーテの株価は最近急騰しているが、P/Sはまだ控えめだ。 PERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。

アクレーテの最近の3年間の成長率は、より広い業界予測よりも高いので、我々は現在アクレーテが予想よりもはるかに低いP / Sで取引されているのを見て非常に驚いています。 業界を上回る成長率で収益が好調な場合、P/Sレシオに下方圧力をかけている会社の収益能力に重大な潜在的リスクがあると推測されます。 最近の中期的な収益トレンドが続けば、少なくとも価格リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。

投資リスクは常につきまとうものである。私たちは、アクレーテについて2つの警告サイン（少なくとも1つは深刻な可能性がある）を確認しており、これらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

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