ティアック (TSE:6803) の株価が31%上昇した。

ティアック・コーポレーション（東証：6803）の株主は、株価が31％下落し、前期の好業績を帳消しにするという大荒れの月となったことを喜ばないだろう。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在24％の株価下落の上に座っている。

これだけ株価が下がれば、日本のハイテク業界の半数近くがPER0.7倍以上であることを考えれば、PER0.2倍のティアックが投資妙味があると考えるのも無理はない。 ただし、P/Sが限定的なのは何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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ティアックの業績推移

ティアックは最近、収益が伸び悩んでいるようだ。 おそらく市場は、最近の低調な収益実績は、同業他社に比べて将来的にパフォーマンスが低下し、P/Sが悪化する兆候だと考えているのだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の先行きを楽観視しているのかもしれない。

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ティアックの収益成長トレンドは？

ティアックのようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界をアンダーパフォームしなければならないという前提がある。

まず振り返ってみると、過去1年間はほとんど収益が伸びていない。 とはいえ、それ以前の成長期のおかげで、売上高は3年前と比べて7.4％増加している。 従って、株主は不安定な中期的成長率に過度に満足することはなかっただろう。

今後12ヶ月間の成長率が3.8％と予測されている業界と比較すると、最近の中期的な年率換算収益実績から、同社の勢いはかなり似ている。

これを考慮すると、ティアックのP/Sが同業他社を下回っているのは興味深い。 どうやら、一部の株主は最近の状況からは想像できないほど弱気で、販売価格の低下を受け入れているようだ。

ティアックのP/Sに関する結論

ティアックの株価は最近低迷しており、P/Sは他のハイテク企業を下回っている。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実際的な指針にはなる。

ティアックについて調べたところ、3年間の収益動向が現在の業界予想とほぼ同じであるにもかかわらず、P/Sが業界全体のP/Sを下回っていることから、P/Sが期待ほど上昇していないことが判明しました。業界並みの収益成長が見られるものの、P/Sが予想より低い場合、潜在的なリスクが株価下落圧力になっている可能性があると考えられます。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の収益が多少変動する可能性があると考えているようだ。

さらに、ティアックについて我々が発見した3つの警告サイン（無視できない2つを含む）についても知っておく必要がある。

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