CNSLtd（東証：4076）の堅調な収益は過小評価されていると考える

CNS株式会社(東証:4076)の最近の決算報告にはサプライズはなく、株価は先週から横ばいだった。 当社の分析によると、株主は今回の決算報告でいくつかの好材料を見逃している可能性がある。

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CNSLtdの収益にズームイン

財務オタクならすでにご存知のように、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）と利益の一致度を評価するための重要な指標です。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことであり、企業が利益から想像されるよりも多くのフリー・キャッシュ・フローをもたらしていることを示している。 発生主義比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生主義比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生率の高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

2024年5月期のCNSLtdの発生率は-0.67であった。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローを大幅に下回っている。 つまり、同社のフリーキャッシュフローは5億5,400万円であり、4億6,100万円の利益を下回っている。 CNSLtdの株主は、フリー・キャッシュフローが過去12ヶ月で改善したことを喜んでいるに違いない。

注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、CNSLtdの貸借対照表分析がご覧いただけます。

CNSLtdの利益パフォーマンスに関する当社の見解

上述したように、CNSLtd の発生率は、利益のフリーキャッシュフローへの転換が好調であることを示しており、これは同社にとってプラスである。 このため、CNSLtdの潜在的な収益力は、法定利益と同等か、それ以上に高い可能性があると考える！ その上、一株当たり利益は過去3年間、年率18％で成長している。 結局のところ、同社を正しく理解したければ、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 このことを踏まえ、同社をさらに分析したいのであれば、そのリスクを知っておくことが肝要である。 例えば、CNSLtd.をよりよく理解するために目を通すべき2つの警告サインを発見しました。

本日は、CNSLtdの利益の本質をよりよく理解するため、1つのデータポイントにズームインしました。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いということは、ビジネス経済が良好であることを示すと考える人も多いだろうし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」を好む人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが多く保有する銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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