Stock Analysis
SYSホールディングスSYSホールディングス(東証:3988)の株主は、何かが起こるのを待っていたが、先月31％の株価下落という打撃を受けた。 実際、最近の下落によって、過去12ヶ月間の年間上昇率は8.4％と比較的落ち着いている。
日本の企業の半数近くがPER14倍以上であり、PER21倍以上の企業も珍しくないからだ。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
SYSホールディングスは最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、確かに素晴らしい業績を上げている。 PERが低いのは、投資家が、この力強い収益成長が近い将来、より広い市場をアンダーパフォームするかもしれないと考えているため、という可能性もある。 この会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。
成長指標は低PERについて何を語っているか？
SYSホールディングスのPERを正当化するためには、市場の後塵を拝するような低成長が必要だ。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を53％という目覚ましい成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝ってEPSは全体で96％という素晴らしい伸びを見せている。 従って、最近の業績成長は同社にとって見事なものであったと言える。
これは他の市場とは対照的で、今後1年間の成長率は9.8％と予想されており、同社の最近の中期的な年率換算成長率を大幅に下回っている。
SYSホールディングスが市場より低いPERで取引されているのは奇妙である。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界を超えたと考え、販売価格の大幅な引き下げを受け入れているようだ。
SYSホールディングスのPERの結論
SYSホールディングスのPERは株価とともに急落している。 株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものである。
SYSホールディングスを調査したところ、3年間の業績推移が現在の市場予想よりも良好であることから、我々が予想したほどPERに寄与していないことが判明した。 この好業績に見合うPERを妨げている、収益に対する未観測の大きな脅威が存在する可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、価格変動リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。
その他のリスクについてはどうだろうか？ SYSホールディングスには2つの警告サイン （うち1つは重大！）がある。
もちろん、いくつかの良い候補を見れば、素晴らしい投資先が見つかるかもしれない。そこで、低PERで取引され、力強い成長実績を持つ企業の 無料リストを覗いてみよう。
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