住友化学、EPSを77％上回る：アナリストが考える今後の展開

住友化学株式会社（東証：4005）の株主は、最新の半期決算後の1週間で株価が7.5％下落し、429円となったため、少しがっかりしていることだろう。 売上高は1.1億円で、アナリストの予想とほぼ同じであったが、法定1株当たり利益（EPS）は予想を77％上回る27.02円であった。 この結果を受けて、アナリストは業績モデルを更新したが、会社の見通しに強い変化があったと考えているのか、それともいつも通りなのかを知ることは良いことだ。 そこで、我々は最新の決算後のコンセンサス予想を収集し、来年に何が待ち構えているかを確認した。

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今回の決算を受けて、住友化学のアナリスト10名のコンセンサスでは、2026年の売上高は2.34億円で、前年比5.0％の減収が目に見えている。 一株当たり法定利益は同期間に48%減の26.90円となる。 今回の決算発表前、アナリストは2026年の売上高を2.35億円、1株当たり利益（EPS）を25.96円と予想していた。 アナリストは、新たな一株当たり利益予想から判断して、この事業により強気になっているようだ。

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コンセンサス目標株価は527円で据え置かれており、業績見通しの改善が株主価値創造に長期的な影響を与えないことを示唆している。 また、アナリストの予想レンジを見ることで、異常値の意見が平均値とどの程度異なるかを評価することも有益であろう。 現在、最も強気なアナリストは住友化学を1株当たり760円と評価しており、最も弱気なアナリストは415円と評価している。 これは、アナリストが住友化学の業績について幅広い可能性を予測していることを示唆している。

大局的に見れば、過去の実績や業界の成長予測との比較で、これらの予測を理解することができる。 2026年末までの年率換算で9.7％の減収が予想され、収益が反転する見込みであることを強調したい。これは、過去5年間の0.8%という過去の成長率からの顕著な変化である。 これを当社のデータと比較してみると、同業他社は全体として年率4.1％の増収が見込まれている。 住友化学の収益が業界全体よりも大幅に悪化することは明らかだ。

ボトムライン

ここで最も重要なことは、アナリストが一株当たり利益予想を上方修正したことである。 幸いなことに、アナリストは収益予想も再確認しており、予想通りに推移していることを示唆している。しかし、当社のデータでは、住友化学の収益はより広い業界よりも悪いと予想されている。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、このことは住友化学の本源的価値が最新の予想によって大きく変化していないことを示唆している。

この点を考慮すれば、住友化学について早急に結論を出すことはないだろう。長期的な収益力は、来年の利益よりもはるかに重要である。 私たちは、複数の住友化学アナリストによる2028年までの予想を持っている。

次のステップに進む前に、当社が発見した住友化学の3つの警告サイン（1つは気になる！）について知っておく必要がある。

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