ロイヤルホールディングス(株) (東証:8179)のPERを見極めるのは今難しい

株式会社ロイヤルホールディングス(東証:8179)の株価収益率(PER)は19.7倍であり、PER12倍以下の企業が半数程度、PER8倍以下の企業も普通に存在する日本の市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

AIは医療を変えようとしている。これら20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であること。

ROYAL HOLDINGSは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好調な業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長指標は高PERについて何を語っているか？

ROYAL HOLDINGSのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけでしょう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を57%も伸ばした。 しかし、3年前と比較するとEPSはほとんど上昇していない。 従って、同社の最近の利益成長は一貫性がないと言っていいだろう。

同社を担当する2人のアナリストによると、今後3年間のEPSは年率1.2％上昇すると予想されている。 市場は年率9.7％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

この情報では、ROYAL HOLDINGSが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかるだろうから、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

ROYAL HOLDINGSのPERから何がわかるか？

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もありますが、強力な景況感指標となり得ます。

ROYAL HOLDINGSの予想成長率が市場全体よりも低いため、現在ROYAL HOLDINGSは予想をはるかに上回るPERで取引されていることがわかりました。 予想される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、現在、私たちは高いPERにますます違和感を覚えています。 こうした状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

また、ROYAL HOLDINGSに考慮すべき警告サインが1つ見つかったことも注目に値する。

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