NJS株式会社（東証：2325）の株価は30％上昇したが、その事業はまだ追いついていない

NJS株式会社(株式会社NJS（東証：2325）の株主は、株価が30％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮するだろう。 この30日間で、年間上昇率は56％に達した。

日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくない。 しかし、PERをそのまま鵜呑みにするのは得策ではない。

NJSの最近の収益成長は、目を見張るようなものではないにせよ、満足のいくものであると考えなければならないだろう。 PERが高いのは、この好業績が近い将来、市場全体をアウトパフォームするのに十分だと投資家が考えているため、という可能性もある。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

NJSのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は6.2％の価値ある増加を記録している。 直近3年間のEPSも9.9％増と、短期的な業績にもいくらか助けられている。 従って、最近の利益成長は同社にとって立派なものであったと言える。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る、今後1年間で11％の成長が見込まれる他の市場とは対照的である。

このような情報から、NJSが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは、最近の成長率がかなり限定的であることを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 PERが最近の成長率に見合った水準まで低下した場合、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

要点

NJSのPERは、株価の高騰によって高騰している。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどのように考えているかを判断するために使用することに限定することを好む。

NJSを検証した結果、3年間の業績トレンドは、現在の市場予想よりも悪化していることから、我々が予想したほどには高いPERに影響を及ぼしていないことがわかった。 市場予想を下回る低成長の場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがある。 最近の中期的な状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当と認めるのは非常に難しい。

投資リスクは常に存在する。我々は NJSについて2つの警告サインを確認しており、これらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

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