椿本チエイン（東証：6371）の株価が示唆するリスク

日本の株価収益率（PER）の中央値は14倍近いため、椿本チエイン （東証：6371）のPER12.7倍は無関心と思われても仕方がないだろう。 しかし、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。投資家は、明確なチャンスや高価なミスを無視している可能性があるからだ。

最近の椿本チエインの業績は、他の多くの企業よりも伸び悩んでおり、有利な状況にはない。 PERが低水準なのは、投資家が業績不振が好転すると考えているからかもしれない。 そうでなければ、このような成長プロフィールを持つ企業に対して割高な価格を支払うことになる。

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成長はPERに見合うか？

椿本チエインのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。

昨年度の決算を振り返ってみると、同社は前年度とほとんど乖離のない決算を発表している。 しかし、その前の数年間が好調であったため、過去3年間の合計でEPSを116％成長させることができた。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

将来に目を移すと、同社を担当するアナリスト3名の予想では、今後3年間は毎年4.4％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率11％の成長予測よりも大幅に低い。

このことを考えると、椿本チエインのPERが他の大多数の企業と同じ水準にあるのは不思議だ。 大半の投資家は、かなり限定的な成長予測を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高いお金を払おうとしているようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。

椿本チエインのPERの結論

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標となり得る。

椿本チエインは現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想より高いPERで取引されている。 予測される将来の収益が、よりポジティブなセンチメントを長く支える可能性が低いため、現時点ではPERに違和感を覚える。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

会社のバランスシートは、リスク分析のもう一つの重要な分野である。 椿本チエインの無料バランスシート分析では、6つの簡単なチェックで主なリスクの多くを評価することができる。

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