ASMPT (SEHK:522)が第3四半期に損失を計上する中、第4四半期に強いガイダンスを発表したことは、株主にとって何を意味するのか？

• 2025年10月28日、ASMPTリミテッドは第3四半期の純損失を2億6,988万香港ドルと発表した。
• 同社は、SEMIとSMTの両セグメントにおける力強いモメンタムが第4四半期の見通しを上向かせた主な要因であるとし、第3四半期の業績低迷からの回復の可能性を示唆した。
• ここでは、SEMIとSMTの需要に牽引されたASMPTの2025年第4四半期ガイダンスが予想を上回ったことで、同社の投資シナリオがどのように変化するかを検証する。

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ASMPTの投資シナリオ

ASMPTの株主にとっては、先端パッケージングに対する持続的な需要と、AIおよびHBMアプリケーション向け半導体装置におけるリーダーシップが自信の決め手となる。しかし、短期的な最大のカタリストは依然として堅調なSEMIおよびSMT需要であり、主要顧客への集中的なエクスポージャーが引き続き最も大きなリスクとなっている。重要なことは、この明るいガイダンスは、小規模な顧客基盤に関連する収益変動のリスクを完全に取り除くものではないということである。

最近の発表では、ASMPTが2025年8月に深圳工場を閉鎖したことが際立っているが、これはマージン圧力とサプライチェーンの課題の中で経営効率を最適化することに直接関係している。この動きは、第4四半期の売上高ガイダンスに脈絡を与え、需要がより強くなっても、コスト管理と柔軟なオペレーションが業界のサイクルを乗り切るための中心であることを強調している。

しかし、収益見通しの改善とは裏腹に、投資家は顧客集中に伴うリスクが完全に消えたわけではないことも認識しておく必要がある。

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ASMPTのシナリオでは、2028年までに190億香港ドルの収益と22億香港ドルの利益を見込んでいる。これは、2億4,510万香港ドルから、年間12.6%の増収と20億香港ドルの増益を必要とする。

ASMPTの予測から、フェアバリューは94.13香港ドルとなり、現在価格より14%上昇する。

他の視点を探る

Simply Wall St Communityのメンバーは、2つの異なるアプローチに基づき、ASMPTのフェアバリューを54.04香港ドルから94.13香港ドルの範囲で予測した。顧客の集中が依然として懸念される中、コミュニティの多様性はASMPTの業績に対する見方がいかに異なるかを示しています。

ASMPTの他の2つのフェアバリュー予想- なぜ株価は現在価格より14%も高い価値があるのか！

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