投資家は、たとえそれが利益どころか収益もない「ストーリー株」を買うことであったとしても、「次の大きなもの」を発見するという考えに導かれることが多い。 しかし現実には、企業が毎年、十分な期間にわたって損失を出している場合、投資家は通常、その損失の一部を負担することになる。 赤字企業は、財務の持続可能性を達成するために常に時間との闘いをしているため、こうした企業への投資家は、必要以上のリスクを負っている可能性がある。
それとは対照的に、多くの投資家はハルマ（LON:HLMA）のような、収益だけでなく利益も上げている企業に注目したがる。 仮にこの会社が市場で公正に評価されているとしても、安定した利益を生み出すことが、ハルマに株主への長期的な付加価値を提供し続ける手段であることに、投資家は同意するだろう。
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ハルマの一株当たり利益は伸びている
市場が漠然とでも効率的だと考えるなら、長期的には企業の株価は一株当たり利益（EPS）の結果に従うと予想するだろう。 したがって、EPSを伸ばしている企業の株を好んで買う投資家はたくさんいる。 過去3年間、ハルマはEPSを年間16％伸ばしてきた。 同社がそれを維持できるのであれば、これはかなり良い割合だ。
収益成長率だけでなく、EBIT（利払い前・税引き前利益）マージンを見ることも、企業の成長の質を知る上で役に立つ。 ハルマは昨年、安定したEBITマージンを維持しながら、売上高を12％増の24億ポンドに伸ばした。 これは本当にポジティブなことだ。
以下のチャートで、同社の収益と利益の成長トレンドを見てみることができる。 正確な数字を見るにはチャートをクリックしてください。
幸いなことに、当社はアナリストによるハルマの将来利益予測にアクセスしています。見ずに自分で予測することもできますし、プロの予測を覗いてみることもできます。
ハルマのインサイダーは全株主と一致しているか？
インサイダーがハルマのような英国£13bの企業で大きな割合を占めるとは予想できない。 しかし、彼らが会社に投資しているおかげで、彼らの行動を株主と一致させるインセンティブが残っているのは喜ばしいことだ。 具体的には、彼らは1000万ポンド相当の株を持っている。 これは大金であり、懸命に働くための少なからぬインセンティブだ。 会社のわずか0.08％にもかかわらず、その投資価値は、インサイダーがベンチャーに多くのものを乗せていることを示すのに十分だ。
ハルマをウォッチリストに加えるべきか？
先に触れたように、ハルマは成長企業であり、これは心強い。 それ以上のものを求める人にとっては、インサイダー保有率の高さが、この成長への熱意を高めてくれる。 投資家に好まれる組み合わせであることは間違いないので、ウォッチリストに入れておくことを検討されたい。 私たちは業績の質に注目しているが、株価を評価する作業はまだ行っていない。そのため、安く買うのがお好きな方は、ハルマのPERが業界に比べて高いか低いかをチェックするとよいだろう。
業績が伸びず、インサイダーが株を買っていない株を買うとうまくいく可能性は常にある。しかし、これらの指標を重要視する方には、そのような特徴を持つ企業をチェックすることをお勧めする。重要なインサイダー保有に裏打ちされた成長を示している英国企業のリストにアクセスすることができます。
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評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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