La popularidad de Altair Engineering Inc. (NASDAQ:ALTR) entre los inversores se ve amenazada por su sobrevaloración

La relación precio/ventas (o "P/V") de 13,1 veces de Altair Engineering Inc.(NASDAQ:ALTR) podría hacerla parecer una buena opción de venta en estos momentos en comparación con el sector del software en Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen relaciones P/V inferiores a 4,3 veces e incluso son bastante comunes las P/V inferiores a 1,5 veces. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para este elevado PER.

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¿Qué significa la relación precio/ventas de Altair Engineering para los accionistas?

Altair Engineering podría estar haciéndolo mejor, ya que últimamente sus ingresos han crecido menos que los de la mayoría de las demás empresas. Una posibilidad es que el ratio P/S sea alto porque los inversores piensan que este mediocre rendimiento de los ingresos mejorará notablemente. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario estaríamos pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento de ingresos sobre el elevado PER?

Para justificar su ratio P/S, Altair Engineering necesitaría producir un crecimiento sobresaliente muy superior al del sector.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa consiguió aumentar sus ingresos un 7,1% el año pasado. Los ingresos también han aumentado un 27% en conjunto desde hace tres años, en parte gracias a los últimos 12 meses de crecimiento. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos de la empresa ha sido respetable en los últimos tiempos.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los diez analistas que cubren la empresa sugieren que los ingresos crecerán un 8,4% durante el próximo año. Dado que se prevé que el sector registre un crecimiento del 14%, la empresa se posiciona para un resultado de ingresos más débil.

Con esta información, nos parece preocupante que Altair Engineering cotice a un PER superior al del sector. Al parecer, muchos inversores de la empresa son mucho más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

¿Qué podemos aprender de la PER de Altair Engineering?

Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/ventas a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.

A pesar de que los analistas pronostican unas cifras de crecimiento de los ingresos inferiores a las del sector para Altair Engineering, esto no parece afectar en lo más mínimo a la relación precio/ventas. Cuando vemos unas perspectivas de ingresos débiles, sospechamos que el precio de la acción se enfrenta a un riesgo mucho mayor de caer, haciendo retroceder las cifras de P/S. A menos que estas condiciones mejoren notablemente, es muy difícil aceptar estos precios como razonables.

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