Por qué no debe sorprender a los inversores el bajo PER de CF Industries Holdings, Inc. (NYSE:CF)
Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 7,3 veces, CF Industries Holdings, Inc.(NYSE:CF) puede estar enviando señales muy alcistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER superiores a 17 veces e incluso los PER superiores a 33 veces no son inusuales. No obstante, tendríamos que indagar un poco más para determinar si existe una base racional para el PER tan reducido.
Mientras que el mercado ha experimentado un crecimiento de los beneficios últimamente, los beneficios de CF Industries Holdings han ido a la inversa, lo que no es bueno. El PER es probablemente bajo porque los inversores piensan que este pobre comportamiento de los beneficios no va a mejorar. Si este es el caso, entonces los accionistas existentes probablemente tendrán dificultades para entusiasmarse con la futura dirección del precio de la acción.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de CF Industries Holdings?
Existe la suposición inherente de que una empresa debe tener un rendimiento muy inferior al del mercado para que ratios de PER como el de CF Industries Holdings se consideren razonables.
Si analizamos los resultados del último año, resulta desalentador que los beneficios de la empresa cayeran un 29%. Aun así, el último periodo de tres años ha registrado un excelente aumento global del 736% en el BPA, a pesar de su insatisfactorio rendimiento a corto plazo. Por consiguiente, aunque habrían preferido mantener la racha, los accionistas probablemente acogerían con satisfacción las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.
Mirando ahora hacia el futuro, se prevé que el BPA se desplome, contrayéndose un 17% cada año durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Con el mercado pronosticando un crecimiento del 13% cada año, se trata de un resultado decepcionante.
En vista de ello, es comprensible que el PER de CF Industries Holdings se sitúe por debajo del de la mayoría de las demás empresas. No obstante, no hay garantía de que el PER haya alcanzado ya un suelo con unos beneficios que van a la inversa. Incluso mantener estos precios podría ser difícil, ya que las débiles perspectivas están lastrando las acciones.
La última palabra
Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/beneficio a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.
Hemos establecido que CF Industries Holdings mantiene su bajo PER por la debilidad de su previsión de deslizamiento de beneficios, como era de esperar. En este momento, los inversores consideran que el potencial de mejora de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más elevado. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para la cotización en torno a estos niveles.
Antes de que decida su opinión, hemos descubierto una señal de advertencia para CF Industries Holdings que debería tener en cuenta.
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