Por qué no debería sorprender a los inversores el bajo PER de Bausch + Lomb Corporation (NYSE:BLCO)

Es posible que piense que, con una relación precio/ventas (o "P/V") de 1,5 veces, Bausch + Lomb Corporation (NYSE:BLCO ) es un valor que merece la pena analizar, ya que casi la mitad de las empresas de equipos médicos de Estados Unidos tienen relaciones P/V superiores a 3 veces, e incluso las P/V superiores a 6 veces no son fuera de lo común. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el reducido P/S.

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Cómo ha evolucionado Bausch + Lomb

Los últimos tiempos no han sido buenos para Bausch + Lomb, ya que sus ingresos han aumentado más lentamente que los de la mayoría de las demás empresas. El ratio P/S es probablemente bajo porque los inversores piensan que este mediocre rendimiento de los ingresos no va a mejorar. Si este es el caso, entonces los accionistas existentes probablemente tendrán dificultades para entusiasmarse con la dirección futura del precio de las acciones.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento de ingresos sobre el bajo PER?

Existe la suposición inherente de que una empresa debe tener un rendimiento inferior al del sector para que los ratios P/S como el de Bausch + Lomb se consideren razonables.

Si revisamos el último año de crecimiento de los ingresos, la empresa registró un digno aumento del 5,2%. El sólido rendimiento reciente significa que también fue capaz de aumentar los ingresos un 16% en total en los últimos tres años. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los ingresos en los últimos tiempos ha sido respetable para la empresa.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 8,3% anual, según las estimaciones de los once analistas que siguen la evolución de la empresa. Dado que se prevé que el sector registre un crecimiento del 11% anual, la empresa se posiciona para un resultado de ingresos más débil.

En vista de ello, es comprensible que el PER de Bausch + Lomb se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan ver un crecimiento futuro limitado y sólo están dispuestos a pagar una cantidad reducida por las acciones.

¿Qué podemos aprender del PER de Bausch + Lomb?

Utilizar únicamente la relación precio/ventas para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, sin embargo puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.

Como era de esperar, nuestro análisis de las previsiones de los analistas de Bausch + Lomb confirma que las decepcionantes perspectivas de ingresos de la empresa contribuyen en gran medida a su bajo PER. El pesimismo de los accionistas sobre las perspectivas de ingresos de la empresa parece ser el principal contribuyente a la deprimida P/S. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para la cotización en torno a estos niveles.

Dicho esto, tenga en cuenta que Bausch + Lomb muestra 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer.

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