¿Deberían los inversores de Baker Hughes (BKR) actuar ante la presión activista a favor de la escisión de los servicios petrolíferos?

• El 23 de noviembre de 2025, Ananym Capital Management LP instó públicamente a Baker Hughes a escindir su segmento de Servicios y Equipos para Yacimientos Petrolíferos, argumentando que separarlo del negocio de Tecnologías Industriales y Energéticas podría desbloquear un valor sustancial y aprovechar la posición de liderazgo de la empresa en turbomaquinaria para GNL con una presencia mundial del 95%.
• La voluntad de Ananym Capital de mostrarse más firme si el progreso se estanca, junto con la revisión en curso de Baker Hughes de la asignación de capital, los costes y las operaciones, plantea a los inversores la perspectiva de una reestructuración significativa de la cartera.
• A continuación analizaremos cómo este impulso a la escisión de Oilfield Services and Equipment podría remodelar la narrativa de inversión y la dirección futura de Baker Hughes.

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Resumen de la narrativa de inversión de Baker Hughes

Para poseer Baker Hughes hoy en día, es necesario creer en su capacidad para equilibrar un negocio de Servicios y Equipos para Yacimientos Petrolíferos aún cíclico con Tecnologías Industriales y Energéticas en crecimiento, en particular turbomaquinaria para GNL. La petición de Ananym Capital de una escisión introduce la posibilidad de un cambio de cartera, pero el principal catalizador a corto plazo sigue siendo la ejecución de proyectos de alto margen y alineados con la transición energética, mientras que el mayor riesgo sigue siendo la exposición a la volatilidad del gasto upstream y a los ciclos de pedidos impulsados por las materias primas.

La actualización reciente más relevante en este sentido son los resultados de Baker Hughes del tercer trimestre de 2025, que mostraron un modesto crecimiento interanual de las ventas, pero menores ingresos netos y BPA. Esa mezcla de ingresos resistentes y rentabilidad más débil enmarca la forma en que cualquier posible separación de Oilfield Services & Equipment podría afectar a los márgenes, la asignación de capital y la capacidad de la empresa para seguir construyendo sobre su cartera de pedidos de Tecnologías Industriales y Energéticas y su posicionamiento en GNL.

Pero los inversores también deben ser conscientes de que la exposición concentrada al petróleo y el gas deja a Baker Hughes vulnerable si...

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Las perspectivas de Baker Hughes prevén unos ingresos de 29.100 millones de dólares y unos beneficios de 2.900 millones de dólares para 2028. Esto implica un crecimiento de los ingresos del 1,8% anual, mientras que se prevé que los beneficios disminuyan en unos 100 millones de dólares desde los 3.000 millones actuales.

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Cuatro miembros de la Comunidad Simply Wall St estiman actualmente el valor razonable de Baker Hughes entre 50 USD y unos 70,81 USD, lo que pone de manifiesto hasta dónde pueden llegar las opiniones. Frente a este diferencial, la continua dependencia de la empresa del GNL y del crecimiento de la energía del gas para la expansión a largo plazo pone de relieve por qué es posible que desee comparar varios puntos de vista diferentes sobre cómo los cambios políticos o tecnológicos podrían afectar a la demanda futura.

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Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis centrado en el largo plazo y basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.

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