Creemos que OneSpaWorld Holdings (NASDAQ:OSW) puede gestionar su deuda con facilidad

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de un valor determinado, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Podemos ver que OneSpaWorld Holdings Limited(NASDAQ:OSW) utiliza deuda en su negocio. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas que fracasan son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Echa un vistazo a nuestro último análisis para OneSpaWorld Holdings

¿Cuánta deuda tiene OneSpaWorld Holdings?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que OneSpaWorld Holdings tenía 138,6 millones de dólares de deuda en marzo de 2024, por debajo de los 202,6 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, también tenía 67,1 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 71,5 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de OneSpaWorld Holdings

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que OneSpaWorld Holdings tenía pasivos por valor de 88,5 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 159,6 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, contaba con 67,1 millones de dólares en efectivo y 43,5 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 137,5 millones de dólares.

Dado que OneSpaWorld Holdings tiene una capitalización bursátil de 1.590 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios examinando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). De este modo, consideramos tanto el quantum absoluto de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Aunque el bajo ratio deuda/EBITDA de OneSpaWorld Holdings (0,84) sugiere un uso modesto de la deuda, el hecho de que el EBIT sólo cubriera 3,2 veces el gasto por intereses el año pasado nos hace reflexionar. Por tanto, recomendaríamos vigilar de cerca el impacto que los costes de financiación están teniendo en el negocio. Es importante destacar que OneSpaWorld Holdings aumentó su EBIT un 92% en los últimos doce meses, y ese crecimiento facilitará el manejo de su deuda. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si OneSpaWorld Holdings puede fortalecer su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los dos últimos años, OneSpaWorld Holdings ha generado un flujo de caja libre equivalente al 97% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la sitúa en una buena posición para reducir su deuda si así lo desea.

Nuestra opinión

Afortunadamente, la impresionante conversión de EBIT a flujo de caja libre de OneSpaWorld Holdings implica que tiene ventaja sobre su deuda. Pero, desde un punto de vista más sombrío, nos preocupa un poco su cobertura de intereses. Desde una perspectiva más amplia, creemos que el uso de la deuda por parte de OneSpaWorld Holdings parece bastante razonable y no nos preocupa. Al fin y al cabo, un apalancamiento sensato puede impulsar la rentabilidad de los fondos propios. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos descubierto 3 señales de advertencia para OneSpaWorld Holdings que debería tener en cuenta antes de invertir aquí.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de este tipo de empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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