Aktionäre werden mit der Qualität der Ergebnisse von Five9 (NASDAQ:FIVN) zufrieden sein

Obwohl Five9, Inc.(NASDAQ:FIVN ) starke Gewinne verzeichnete, schienen die Anleger nicht begeistert zu sein. Wir haben einige Analysen durchgeführt und einige beruhigende Faktoren hinter den Gewinnzahlen gefunden.

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Untersuchung des Cashflows im Vergleich zu den Gewinnen von Five9

Viele Anleger haben noch nie etwas von der Accrual Ratio gehört, aber sie ist ein nützliches Maß dafür, wie gut der Gewinn eines Unternehmens durch den freien Cashflow (FCF) in einem bestimmten Zeitraum gedeckt ist. Die Accrual Ratio subtrahiert den FCF vom Gewinn eines bestimmten Zeitraums und teilt das Ergebnis durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens während dieses Zeitraums. Man könnte die Abgrenzungsquote aus dem Cashflow als die "Nicht-FCF-Gewinnquote" betrachten.

Folglich ist eine negative Periodenabgrenzungsquote positiv für das Unternehmen und eine positive Periodenabgrenzungsquote ist negativ. Das soll nicht heißen, dass wir uns über eine positive Periodenabgrenzungsquote Sorgen machen sollten, aber es ist erwähnenswert, wenn die Periodenabgrenzungsquote recht hoch ist. Denn einige akademische Studien legen nahe, dass hohe Periodenabgrenzungsquoten tendenziell zu niedrigeren Gewinnen oder geringerem Gewinnwachstum führen.

In den zwölf Monaten bis Juni 2025 verzeichnete Five9 eine Periodenabgrenzungsquote von -0,14. Daher waren seine satzungsmäßigen Gewinne deutlich geringer als sein freier Cashflow. So erwirtschaftete das Unternehmen in diesem Zeitraum einen freien Cashflow in Höhe von 110 Millionen US-Dollar, was den ausgewiesenen Gewinn von 8,83 Millionen US-Dollar in den Schatten stellt. Die Five9-Aktionäre sind zweifellos erfreut, dass sich der freie Cashflow in den letzten zwölf Monaten verbessert hat. Wir können jedoch feststellen, dass ein kürzlich erfolgter Steuervorteil sowie ungewöhnliche Posten den statutarischen Gewinn und damit die Rückstellungsquote beeinträchtigt haben.

Sehen Sie sich unsere aktuelle Analyse zu Five9 an.

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Die Auswirkung von ungewöhnlichen Posten auf den Gewinn

Der Gewinn von Five9 wurde in den letzten zwölf Monaten durch ungewöhnliche Posten im Wert von 32 Mio. US-Dollar geschmälert, was dem Unternehmen zu einer hohen Cash Conversion verhalf, wie die ungewöhnlichen Posten zeigen. In einem Szenario, in dem diese ungewöhnlichen Posten nicht zahlungswirksame Kosten beinhalten, würden wir eine hohe Rückstellungsquote erwarten, was in diesem Fall auch der Fall war. Es ist zwar nicht schön, wenn ungewöhnliche Posten das Unternehmen Gewinne kosten, aber die Lage könnte sich eher früher als später bessern. Als wir die große Mehrheit der börsennotierten Unternehmen weltweit analysierten, stellten wir fest, dass bedeutende ungewöhnliche Posten oft nicht wiederholt werden. Und das ist kaum eine Überraschung, da diese Posten als ungewöhnlich angesehen werden. In den zwölf Monaten bis Juni 2025 hatte Five9 einen hohen Aufwand für ungewöhnliche Posten. Daher können wir vermuten, dass die ungewöhnlichen Posten den statutarischen Gewinn des Unternehmens deutlich schwächer gemacht haben, als es sonst der Fall gewesen wäre.

Eine ungewöhnliche Steuersituation

Bei der Betrachtung der Periodenabgrenzung fällt auf, dass Five9 von einem Steuervorteil profitierte, der 2,7 Millionen US-Dollar zum Gewinn beitrug. Dies ist natürlich etwas ungewöhnlich, da Unternehmen normalerweise eher Steuern zahlen als Steuervergünstigungen erhalten! Natürlich ist es auf den ersten Blick großartig, einen Steuervorteil zu erhalten. Und da das Unternehmen zuvor Verluste gemacht hat, könnte es sich dabei einfach um die Realisierung von Steuerverlusten aus der Vergangenheit handeln. Der Teufel steckt jedoch im Detail, denn diese Art von Vorteilen wirkt sich nur in dem Jahr aus, in dem sie verbucht werden, und ist oft einmalig. Sollte sich der Steuervorteil nicht wiederholen, würden wir einen Rückgang des statutarischen Gewinns erwarten, zumindest wenn es kein starkes Wachstum gibt.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Five9

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Rückstellungsquote von Five9 und die ungewöhnlichen Posten darauf hindeuten, dass der statutarische Gewinn vorübergehend gedrückt wurde, während der Steuervorteil das Gegenteil bewirkt. In Anbetracht all dieser Faktoren würden wir sagen, dass die zugrunde liegende Ertragskraft von Five9 mindestens so gut ist, wie es die gesetzlichen Zahlen vermuten lassen. Die Ertragsqualität ist zwar wichtig, aber ebenso wichtig ist es, die Risiken zu berücksichtigen, denen Five9 zum jetzigen Zeitpunkt ausgesetzt ist. Es dürfte Sie interessieren, dass wir 2 Warnzeichen für Five9 gefunden haben, die Sie unbedingt kennen sollten.

Bei unserer Untersuchung von Five9 haben wir uns auf bestimmte Faktoren konzentriert, die die Erträge des Unternehmens besser aussehen lassen können, als sie sind. Und die hat das Unternehmen mit Bravour bestanden. Aber es gibt immer noch mehr zu entdecken, wenn Sie in der Lage sind, Ihren Blick auf Kleinigkeiten zu richten. Für manche Menschen ist eine hohe Eigenkapitalrendite ein gutes Zeichen für ein Qualitätsunternehmen. Auch wenn Sie dafür ein wenig recherchieren müssen, könnte diese kostenlose Sammlung von Unternehmen mit hoher Eigenkapitalrendite oder diese Liste von Aktien mit bedeutenden Insiderbeteiligungen für Sie nützlich sein.

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