Wie Netflix's Ad Push und Passwort Crackdown seine 2025 Valuation Outlook formen

• Fragen Sie sich, ob Netflix nach seinem enormen Anstieg in den letzten Jahren immer noch einen Kauf wert ist, oder ob der größte Teil des Aufschwungs bereits eingepreist ist?
• Obwohl die Aktie in der letzten Woche um 4,1 % und im letzten Monat um 6,0 % zurückgegangen ist, liegt sie im bisherigen Jahresverlauf immer noch um 16,4 % und in den letzten drei Jahren um 222,6 % im Plus, was viel darüber aussagt, wie der Markt die langfristige Entwicklung des Unternehmens sieht.
• In letzter Zeit haben sich die Anleger auf Netflix' Vorstoß in werbefinanzierte Tiers und sein hartes Durchgreifen bei der gemeinsamen Nutzung von Passwörtern konzentriert, die beide darauf abzielen, neue Einnahmen zu erschließen, ohne die Kosten für Inhalte massiv zu erhöhen. Auch die Experimente von Netflix mit Spielen und Live-Programmen, die das Wachstum des Unternehmens über das traditionelle Streaming-Modell hinaus diversifizieren könnten, haben an Aufmerksamkeit gewonnen.
• In unserem Rahmen von 6 Bewertungstests erreicht Netflix derzeit eine 2 von 6. Dies deutet darauf hin, dass der Markt für sein Wachstum einen hohen Preis zahlen könnte. In den nächsten Abschnitten werden wir verschiedene Bewertungsansätze durchgehen, um zu sehen, ob dieser Aufschlag gerechtfertigt ist, und am Ende des Artikels einen noch aufschlussreicheren Weg aufzeigen, um den wahren Wert von Netflix zu ermitteln.

Netflix erhält bei unseren Bewertungstests nur 2/6 Punkte. Sehen Sie sich an, welche anderen roten Fahnen wir in der vollständigen Aufschlüsselung der Bewertung gefunden haben.

Ansatz 1: Netflix Discounted Cash Flow (DCF)-Analyse

Das Discounted-Cashflow-Modell schätzt den Wert eines Unternehmens, indem es die zukünftigen Cashflows projiziert und auf den heutigen Tag abzinst, wobei das Risiko und der Zeitwert des Geldes berücksichtigt werden. Bei Netflix beträgt der jüngste zwölfmonatige freie Cashflow etwa 9,1 Milliarden US-Dollar, und Analysten erwarten, dass dieser Wert in den kommenden zehn Jahren weiter stark ansteigen und bis 2035 etwa 30,9 Milliarden US-Dollar erreichen wird. Die ersten Jahre dieses Pfades basieren auf Analystenschätzungen, während die späteren Jahre von Simply Wall St mit Hilfe eines zweistufigen Free Cash Flow to Equity-Ansatzes extrapoliert werden.

Durch Aggregation und Diskontierung dieser Cashflows ergibt sich ein geschätzter innerer Wert von etwa 86,62 $ pro Aktie. Im Vergleich zum aktuellen Marktpreis deutet der DCF darauf hin, dass Netflix um etwa 19,2 % überbewertet ist, was bedeutet, dass die Anleger möglicherweise einen Aufschlag für das Wachstumsprofil des Unternehmens zahlen, das durch die Cashflow-Projektionen allein nicht vollständig gestützt wird.

Ergebnis: ÜBERBEWERTET

Unsere Discounted Cash Flow (DCF)-Analyse legt nahe, dass Netflix um 19,2 % überbewertet sein könnte. Entdecken Sie 913 unterbewertete Aktien oder erstellen Sie Ihren eigenen Screener, um bessere Wertmöglichkeiten zu finden.

Im Abschnitt "Bewertung" unseres Unternehmensberichts finden Sie weitere Einzelheiten dazu, wie wir zu diesem fairen Wert für Netflix kommen.

Ansatz 2: Netflix Kurs vs. Gewinn

Für ein profitables Unternehmen wie Netflix ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ein nützlicher Indikator dafür, wie viel Anleger bereit sind, für jeden Dollar aktueller Gewinne zu zahlen. Ein höheres KGV kann gerechtfertigt sein, wenn der Markt ein schnelleres Wachstum erwartet oder das Unternehmen als weniger riskant einstuft. Ein langsameres Wachstum oder eine größere Unsicherheit erfordern dagegen in der Regel einen niedrigeren, konservativeren Multiplikator.

Netflix wird derzeit mit einem KGV von etwa 41,9 gehandelt, was deutlich über dem breiteren Durchschnitt der Unterhaltungsbranche von etwa 23,2x und immer noch unter dem Durchschnitt der Vergleichsgruppe von etwa 77,7x liegt. Um über diese allgemeinen Vergleiche hinauszugehen, verwendet Simply Wall St ein eigenes Faires Verhältnis, das schätzt, welches KGV angesichts der spezifischen Gewinnwachstumsaussichten, der Rentabilität, der Branche, der Marktkapitalisierung und des Risikoprofils von Netflix angemessen wäre.

Da das faire Verhältnis von 33,3x ausdrücklich diese unternehmensspezifischen Faktoren berücksichtigt, ist es eine maßgeschneiderte Benchmark, die Netflix nicht einfach mit seinem Sektor oder seinen Konkurrenten vergleicht. Da der Markt das 41,9-fache im Vergleich zum 33,3-fachen des fairen Verhältnisses zahlt, wird die Aktie mit einem deutlichen Aufschlag auf das gehandelt, was die Fundamentaldaten allein normalerweise rechtfertigen würden.

Fazit: ÜBERBEWERTET

Das KGV erzählt eine Geschichte, aber was ist, wenn die wahre Chance woanders liegt? Entdecken Sie 1442 Unternehmen, bei denen Insider auf explosives Wachstum wetten.

Verbessern Sie Ihre Entscheidungsfindung: Wählen Sie Ihr Netflix-Narrativ

Wir haben bereits erwähnt, dass es einen noch besseren Weg gibt, die Bewertung zu verstehen, also stellen wir Ihnen das Narrativ vor. Dabei handelt es sich um einen einfachen Rahmen auf der Community-Seite von Simply Wall St, in dem Sie Ihre Sichtweise der Geschichte eines Unternehmens mit einer konkreten Prognose für Umsatz, Gewinn und Margen verbinden. Daraus können Sie dann Ihren eigenen fairen Wert ableiten, den Sie bei Ihrer Kauf- oder Verkaufsentscheidung mit dem heutigen Kurs vergleichen können. Ihr Narrativ wird automatisch aktualisiert, wenn neue Nachrichten, Gewinne und Prognosen eintreffen, so dass Ihre These nicht statisch, sondern aktuell bleibt. Aus diesem Grund können verschiedene Anleger, die Netflix betrachten, zu sehr unterschiedlichen Schlussfolgerungen kommen. So könnte ein optimistisches Narrativ davon ausgehen, dass Ad-Tech, Live-Sport-Geschäfte und die internationale Expansion eine höhere langfristige Gewinnspanne und einen fairen Wert nahe dem oberen Zielband der Analysten um 160 $ unterstützen. Ein vorsichtigeres Narrativ konzentriert sich auf den zunehmenden Wettbewerb, steigende Ausgaben für Inhalte und regulatorische Risiken und verankert stattdessen einen fairen Wert, der näher am unteren Ende der jüngsten Analystenziele um 75 US-Dollar liegt, was zeigt, wie dieselben Fakten unterschiedliche, aber logisch strukturierte Investmentstories unterstützen können.

Glauben Sie, dass hinter der Geschichte von Netflix mehr steckt? Besuchen Sie unsere Community, um zu sehen, was andere dazu sagen!

Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir geben Kommentare ab, die auf historischen Daten und Analystenprognosen basieren und eine unvoreingenommene Methodik verwenden. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig ausgerichtete, auf Fundamentaldaten basierende Analyse zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.

Haben Sie Feedback zu diesem Artikel? Sind Sie über den Inhalt besorgt? Setzen Sie sich direkt mit uns in Verbindung. Alternativ können Sie auch eine E-Mail an editorial-team@simplywallst.com senden .