Hat Angi (NASDAQ:ANGI) eine gesunde Bilanz?

David Iben brachte es auf den Punkt, als er sagte: "Volatilität ist kein Risiko, um das wir uns kümmern. Was uns interessiert, ist die Vermeidung eines dauerhaften Kapitalverlusts. Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man untersucht, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wir stellen fest, dass Angi Inc.(NASDAQ:ANGI) Schulden in seiner Bilanz hat. Die wichtigere Frage ist jedoch: Wie hoch ist das Risiko, das von diesen Schulden ausgeht?

Warum sind Schulden ein Risiko?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, sei es durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Wenn die Dinge wirklich schlecht laufen, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem niedrigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Schulden einigermaßen gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst die Barmittel und den Schuldenstand zusammen.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Angi?

Die nachstehende Grafik, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Angi im März 2024 Schulden in Höhe von 496,2 Mio. US-Dollar hatte, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Allerdings verfügte das Unternehmen auch über 363,3 Mio. USD an Barmitteln, so dass die Nettoverschuldung 132,9 Mio. USD betrug.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von Angi

Ein Blick auf die letzten Bilanzdaten zeigt, dass Angi Verbindlichkeiten in Höhe von 242,2 Mio. US$ hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 549,7 Mio. US$, die danach fällig werden. Auf der anderen Seite verfügte das Unternehmen über Barmittel in Höhe von 363,3 Mio. US$ und Forderungen im Wert von 60,8 Mio. US$, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Seine Verbindlichkeiten sind also insgesamt 367,8 Mio. US$ höher als die Kombination aus Barmitteln und kurzfristigen Forderungen.

Das mag zwar viel erscheinen, ist aber nicht so schlimm, da Angi eine Marktkapitalisierung von 1,11 Mrd. US-Dollar hat und daher seine Bilanz wahrscheinlich durch eine Kapitalerhöhung stärken könnte, wenn dies erforderlich wäre. Aber wir sollten auf jeden Fall die Augen offen halten, wenn es Anzeichen dafür gibt, dass die Schulden des Unternehmens ein zu großes Risiko darstellen. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob Angi in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

In den letzten 12 Monaten machte Angi auf EBIT-Ebene einen Verlust und verzeichnete einen Umsatzrückgang auf 1,3 Mrd. USD, was einem Rückgang von 22 % entspricht. Das macht uns, gelinde gesagt, nervös.

Caveat Emptor

Während die sinkenden Einnahmen von Angi so herzerwärmend sind wie eine nasse Decke, ist der Verlust beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) wohl noch weniger ansprechend. Tatsächlich verlor das Unternehmen auf EBIT-Ebene 13 Millionen US-Dollar. Wenn wir uns das ansehen und uns die Verbindlichkeiten in der Bilanz im Verhältnis zu den Barmitteln vor Augen führen, erscheint es uns unklug, dass das Unternehmen Schulden hat. Wir sind also der Meinung, dass die Bilanz des Unternehmens etwas angespannt ist, wenn auch nicht unüberwindbar. Wir würden uns besser fühlen, wenn das Unternehmen seinen Verlust von 18 Mio. USD in den letzten zwölf Monaten in einen Gewinn verwandeln könnte. In der Zwischenzeit halten wir die Aktie für sehr riskant. Bei risikoreicheren Unternehmen wie Angi beobachte ich immer gerne die langfristigen Gewinn- und Umsatztrends. Zum Glück können Sie auf unsere interaktive Grafik der Gewinne, Einnahmen und des operativen Cashflows klicken.

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