Sollten die Investoren von Baker Hughes (BKR) aufgrund des aktivistischen Drängens auf die Abspaltung von Ölfelddiensten aktiv werden müssen?

• Am 23. November 2025 drängte Ananym Capital Management LP Baker Hughes öffentlich dazu, sein Segment Oilfield Services and Equipment abzuspalten, mit dem Argument, dass die Abspaltung vom Geschäftsbereich Industrial & Energy Technologies einen erheblichen Wert freisetzen und auf der führenden Position des Unternehmens bei LNG-Turbomaschinen mit einer weltweiten Präsenz von 95 % aufbauen könnte.
• Die Bereitschaft von Ananym Capital, im Falle eines Stillstands des Unternehmens selbstbewusster aufzutreten, sowie die laufende Überprüfung der Kapitalallokation, der Kosten und des operativen Geschäfts von Baker Hughes eröffnen den Anlegern die Aussicht auf eine sinnvolle Umstrukturierung des Portfolios, die sie im Auge behalten sollten.
• Wir werden nun untersuchen, wie dieser Vorstoß für eine Abspaltung von Oilfield Services and Equipment das Investment-Narrativ und die künftige Ausrichtung von Baker Hughes umgestalten könnte.

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Baker Hughes Investment-Narrativ - Zusammenfassung

Um Baker Hughes heute zu besitzen, müssen Sie an die Fähigkeit des Unternehmens glauben, ein Gleichgewicht zwischen dem immer noch zyklischen Bereich Oilfield Services & Equipment und dem wachsenden Bereich Industrial & Energy Technologies, insbesondere LNG-Turbomaschinen, herzustellen. Die Forderung von Ananym Capital nach einer Abspaltung eröffnet die Möglichkeit einer Portfolioveränderung, aber der wichtigste kurzfristige Katalysator bleibt die Durchführung von Projekten mit hohen Margen, die auf die Energiewende ausgerichtet sind, während das größte Risiko nach wie vor in den volatilen Ausgaben im Upstream-Bereich und den rohstoffbedingten Auftragszyklen liegt.

Die wichtigste Aktualisierung in diesem Zusammenhang sind die Ergebnisse von Baker Hughes für das dritte Quartal 2025, die ein bescheidenes Umsatzwachstum im Vergleich zum Vorjahr, aber einen geringeren Nettogewinn und ein niedrigeres Ergebnis je Aktie zeigten. Diese Mischung aus stabilen Umsätzen und schwächerer Rentabilität gibt Aufschluss darüber, wie sich eine mögliche Abspaltung von Oilfield Services & Equipment auf die Margen, die Kapitalallokation und die Fähigkeit des Unternehmens auswirken könnte, seinen Auftragsbestand im Bereich Industrial & Energy Technologies und seine Positionierung im Bereich LNG weiter auszubauen.

Anleger sollten sich aber auch bewusst sein, dass die Konzentration auf die vorgelagerte Öl- und Gasindustrie Baker Hughes anfällig macht, wenn...

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Der Ausblick von Baker Hughes geht von 29,1 Mrd. $ Umsatz und 2,9 Mrd. $ Gewinn bis 2028 aus. Dies bedeutet ein jährliches Umsatzwachstum von 1,8 %, während die Erträge von heute 3,0 Mrd. $ um etwa 0,1 Mrd. $ zurückgehen sollen.

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Erkundung anderer Perspektiven

Vier Mitglieder der Simply Wall St Community schätzen den fairen Wert von Baker Hughes derzeit zwischen 50 und etwa 70,81 US-Dollar, was unterstreicht, wie weit die Meinungen auseinandergehen können. Angesichts dieser Spanne und der Tatsache, dass das Unternehmen bei seiner langfristigen Expansion weiterhin auf das Wachstum von LNG und Gaskraftwerken angewiesen ist, sollten Sie verschiedene Ansichten darüber vergleichen, wie sich politische oder technologische Veränderungen auf die zukünftige Nachfrage auswirken könnten.

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