Wir denken, dass die robusten Ergebnisse der Platform Group (ETR:FSNT) konservativ sind

Es überrascht nicht, dass der Aktienkurs von The Platform Group AG(ETR:FSNT) aufgrund des guten Gewinnberichts stark gestiegen ist. Wir haben einige Analysen durchgeführt und sind der Meinung, dass die Anleger einige Details übersehen, die sich hinter den Gewinnzahlen verbergen.

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Zoomen Sie auf die Gewinne von Platform Group

In der Hochfinanz wird als Schlüsselkennzahl zur Messung, wie gut ein Unternehmen die ausgewiesenen Gewinne in freien Cashflow (FCF) umwandelt, die Accrual Ratio (aus Cashflow) verwendet. Bei der Accrual Ratio wird der FCF vom Gewinn eines bestimmten Zeitraums abgezogen und das Ergebnis durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens in diesem Zeitraum dividiert. Man könnte die Abgrenzungsquote vom Cashflow als "Nicht-FCF-Gewinnquote" betrachten.

Daher ist es eigentlich gut, wenn ein Unternehmen eine negative Periodenabgrenzungsquote hat, aber schlecht, wenn seine Periodenabgrenzungsquote positiv ist. Das soll nicht heißen, dass wir uns über eine positive Periodenabgrenzungsquote Sorgen machen sollten, aber es ist erwähnenswert, wenn die Periodenabgrenzungsquote recht hoch ist. Um ein Papier von Lewellen und Resutek aus dem Jahr 2014 zu zitieren: "Unternehmen mit höheren Rückstellungen sind in der Zukunft tendenziell weniger profitabel".

Für das Jahr bis Dezember 2023 wies die Platform Group eine Accrual Ratio von -0,51 auf. Das bedeutet, dass das Unternehmen eine sehr gute Cash-Conversion aufweist und dass die Gewinne des letzten Jahres den freien Cashflow deutlich unterbewerten. Der freie Cashflow belief sich im Berichtszeitraum auf 83 Millionen Euro und übertraf damit den ausgewiesenen Gewinn von 31,9 Millionen Euro um ein Vielfaches. Die Aktionäre der Platform Group sind zweifellos erfreut, dass sich der freie Cashflow in den letzten zwölf Monaten verbessert hat. Zum Leidwesen der Aktionäre hat das Unternehmen aber auch neue Aktien ausgegeben, was ihren Anteil an den künftigen Gewinnen verwässert.

Daher fragen Sie sich vielleicht, was die Analysten in Bezug auf die künftige Rentabilität prognostizieren. Zum Glück können Sie hier klicken, um ein interaktives Diagramm zu sehen, das die zukünftige Rentabilität auf der Grundlage ihrer Schätzungen darstellt.

Um den Wert des Gewinnwachstums eines Unternehmens zu verstehen, ist es unerlässlich, die Verwässerung der Interessen der Aktionäre zu berücksichtigen. Platform Group hat die Anzahl der ausgegebenen Aktien im letzten Jahr um 221 % erhöht. Infolgedessen wird der Nettogewinn nun auf eine größere Anzahl von Aktien aufgeteilt. Sich über den Nettogewinn zu freuen und dabei die Verwässerung zu ignorieren, ist so, als würde man sich über ein einziges Stück einer größeren Pizza freuen, aber die Tatsache ignorieren, dass die Pizza jetzt in viel mehr Stücke geschnitten ist. Sehen Sie sich das historische EPS-Wachstum von Platform Group an, indem Sie auf diesen Link klicken.

Wie wirkt sich die Verwässerung auf den Gewinn pro Aktie (EPS) von Platform Group aus?

Wir haben keine Daten zu den Gewinnen des Unternehmens von vor drei Jahren. Die gute Nachricht ist, dass der Gewinn in den letzten zwölf Monaten um 378 % gestiegen ist. Der Gewinn pro Aktie war jedoch weniger beeindruckend und stieg in diesem Zeitraum nur um 378 %. Sie sehen also, dass die Verwässerung einen ziemlich großen Einfluss auf die Aktionäre hatte.

Langfristig gesehen spiegeln Veränderungen im Aktienkurs in der Regel auch Veränderungen im Gewinn je Aktie wider. Daher ist es für die Aktionäre sicherlich von Vorteil, wenn die Platform Group ihren Gewinn pro Aktie kontinuierlich steigern kann. Wenn jedoch der Gewinn steigt, während der Gewinn pro Aktie stagniert (oder sogar sinkt), werden die Aktionäre möglicherweise nicht viel davon haben. Für den normalen Privataktionär ist der Gewinn pro Aktie ein guter Maßstab, um seinen hypothetischen "Anteil" am Gewinn des Unternehmens zu überprüfen.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Platform Group

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Platform Group einen starken Cashflow im Verhältnis zu den Gewinnen hat, was auf eine gute Gewinnqualität hindeutet, aber die Verwässerung bedeutet, dass das Wachstum des Gewinns pro Aktie schwächer ist als das Gewinnwachstum. Aufgrund dieser Faktoren ist es schwer zu sagen, ob die Gewinne der Platform Group die zugrunde liegende Rentabilität angemessen widerspiegeln. Bei der Analyse einer Aktie sollte man die damit verbundenen Risiken nicht außer Acht lassen. Es wird Sie interessieren, dass wir 3 Warnzeichen für Platform Group gefunden haben, die Sie unbedingt kennen sollten.

In diesem Artikel haben wir uns eine Reihe von Faktoren angesehen, die den Nutzen von Gewinnzahlen als Leitfaden für ein Unternehmen beeinträchtigen können. Aber es gibt immer noch mehr zu entdecken, wenn Sie in der Lage sind, Ihren Blick auf Kleinigkeiten zu richten. Manche halten eine hohe Eigenkapitalrendite für ein gutes Zeichen für ein Qualitätsunternehmen. Auch wenn Sie dafür ein wenig recherchieren müssen, könnte Ihnen diese kostenlose Sammlung von Unternehmen mit hoher Eigenkapitalrendite oder diese Liste von Aktien mit bedeutenden Insiderbeteiligungen von Nutzen sein.

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